據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年前7個月大型跨國藥企（MNC）達(dá)成了超20項(xiàng)并購交易，其中兩項(xiàng)交易金額超100億美元。并購總金額上，諾和諾德憑借178億美元排名第一，強(qiáng)生憑借172億美元排名第二。并購數(shù)量上，諾華排名第一，達(dá)成了5項(xiàng)并購交易，強(qiáng)生第二，達(dá)成了4項(xiàng)并購交易，默沙東排名第三，達(dá)成了3項(xiàng)并購交易。布局領(lǐng)域上，腫瘤和自免疾病依然是大熱門，不過具體企業(yè)來看，MNC大多試圖通過收購來擴(kuò)大原來的優(yōu)勢業(yè)務(wù)板塊。
ADC、核藥是腫瘤賽道的熱門領(lǐng)域
腫瘤是全球市場份額最大的醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域，強(qiáng)生、諾華、默沙東、阿斯利康都手持多款重磅腫瘤藥。據(jù)公司2023年財(cái)報(bào)，強(qiáng)生3款腫瘤藥銷售額超20億美元，其中達(dá)雷妥尤單抗（靶向CD38）2023銷售額超90億美元，預(yù)計(jì)今年將進(jìn)入百億美元行列。諾華3款腫瘤藥銷售額超10億美元，其中Kisqali（靶向CDK4/6） 2023年銷售額破20億美元。默沙東2款腫瘤藥銷售破10億美元，其中K藥（靶向PD-1)2023年銷售額高達(dá)250億美元。阿斯利康4款藥物銷售額破20億美元，其中奧希替尼（靶向EGFR）2023年銷售額有57.99億美元。
今年前7個月，上述4家MNC先后重倉腫瘤業(yè)務(wù)板塊，其中諾華手筆最大，腫瘤領(lǐng)域兩筆收購交易總金額高達(dá)46.5億美元。阿斯利康次之，斥資24億美元收購Fusion。強(qiáng)生第三，20億美元收購Ambrx。默沙東也達(dá)成了2項(xiàng)收購，但交易金額均較低，合計(jì)8.88億美元。
此外，勃林格殷格翰也開始布局腫瘤賽道，13億美元收購了Nerio Therapeutics，囊獲了PTPN1/2抑制劑腫瘤項(xiàng)目。
細(xì)看被收購企業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目，ADC、核藥相對比較熱門。ADC、核藥均是近年來非常熱門的新藥研發(fā)領(lǐng)域，其中ADC已取得很大的成功，全球批準(zhǔn)藥物已達(dá)15款。強(qiáng)生和默沙東均積極布局ADC賽道，但這兩家MNC在ADC領(lǐng)域還未有任何產(chǎn)品獲批上市，此時入局似乎有點(diǎn)晚，但ADC由于本身特性，還有很多地方可以進(jìn)行差異化布局。
諾華、阿斯利康積極布局核藥賽道，其中諾華在核藥領(lǐng)域布局較早，2017年斥資39億美元收購Advanced Accelerator Applications（AAA），獲得包括放射性配體藥物L(fēng)utathera（177Lu-dotatate）在內(nèi)的多個項(xiàng)目，2018年斥資21億美元收購Endocyte，獲得Pluvicto（177Lu-PSMA-617）等項(xiàng)目。其中Lutathera（針對胃腸胰神經(jīng)內(nèi)分泌瘤）、Pluvicto（針對轉(zhuǎn)移性去勢抵抗性前列腺癌）均已獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，2023年全球銷售額分別為6.05億美元、9.80億美元，2024H1銷售額分別為3.44億美元和6.55億美元。值得一提的是，隨著醫(yī)藥技術(shù)的發(fā)展，尤其是偶聯(lián)技術(shù)，核藥的研發(fā)也跟著發(fā)生變化，藥企開始積極布局放射性核素偶聯(lián)藥物（RDC）。
自免疾病市場規(guī)模破千億美元，新靶點(diǎn)不斷涌現(xiàn)
自免疾病是僅次于腫瘤的第二大疾病領(lǐng)域，據(jù)悉其疾病種類超100種，全球患者數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)5億人，2022年全球藥物市場規(guī)模達(dá)1323億美元。目前，全球多款自免疾病藥物進(jìn)入重磅行列，尤其是艾伯維的修美樂，2023年銷售額達(dá)144億美元。
2024年前7個月，強(qiáng)生、諾華、禮來、艾伯維均通過收購來豐富其自免疾病管線。其中強(qiáng)生通過收購Proteologix，布局治療自免疾病的雙抗類藥物。諾華通過收購Calypso Biotech布局IL-15靶向藥，通過收購IFM Due布局STING拮抗劑。禮來通過收購Morphic開發(fā)治療炎癥性腸病的整合素療法。艾伯維作為免疫巨頭，先后收購了 Landos和Celsius Therapeutics，獲得NLRX1激動劑和TREM1單抗。
與已上市的重磅自免藥物相比，2024年前7個月MNC布局的自免疾病藥物靶點(diǎn)比較新穎，這些靶點(diǎn)大多還未有藥物獲批上市。自免疾病市場規(guī)模龐大，是藥企爭相布局的熱門領(lǐng)域，而靶點(diǎn)差異化布局是企業(yè)從中勝出的重要策略。
或增強(qiáng)優(yōu)勢板塊，或補(bǔ)足短板
除了腫瘤和自免疾病，罕見病、眼科疾病前景也非常好，賽諾菲通過收購Inhibrx來進(jìn)一步擴(kuò)充其罕見病管線。眼科賽道雖然一片藍(lán)海，但默沙東在該領(lǐng)域幾乎一片空白，通過收購EyeBio獲得治療眼科疾病的三抗Restoret。而此舉將豐富默沙東的管線多樣性。此外，諾和諾德通過收購Cardior進(jìn)一步增強(qiáng)心血管疾病管線，GSK通過收購增強(qiáng)在呼吸系統(tǒng)和肝病領(lǐng)域的優(yōu)勢。
總結(jié)
MNC通過并購擴(kuò)充產(chǎn)品管線，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，而其并購項(xiàng)目大多是未來醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展方向。腫瘤和自免疾病一直是醫(yī)藥領(lǐng)域的熱門賽道，2024年前7個月大多MNC依然重倉這兩個領(lǐng)域。不過，MNC在布局的時候注重差異化，布局ADC或者一些新靶點(diǎn)。但對于一些新靶點(diǎn)，相關(guān)藥物大多處于早期階段，MNC的入局風(fēng)險就會明顯增加。期待MNC的大手筆早日見到收益。
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