近日，康美藥業(yè)的“摘帽”大戲無疑是最引人注目的一則新聞。經(jīng)過長達(dá)五年的掙扎與重生，這家曾經(jīng)因300億財務(wù)造假而陷入困境的企業(yè)，終于迎來了它的華麗轉(zhuǎn)身。
7月4日，康美藥業(yè)正式復(fù)牌，并以一字漲停的姿態(tài)宣告了自己的新生。
公司公告稱，此前因內(nèi)部控制問題被實施“其他風(fēng)險警示”的相關(guān)情形已經(jīng)消除。相關(guān)風(fēng)險警示已全部“出清”，成功“摘帽”，并以全新面貌回歸證券市場。
這一消息為漲停行情奠定了基調(diào)。
公告顯示，康美藥業(yè)此次申請撤銷“其他風(fēng)險警示”主要基于三點原因：
·該公司2022年度、2023年度內(nèi)部控制審計報告為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見；
·該公司已收到渤海信托案件二審終審判決且對該公司的不確定性影響已經(jīng)消除；
·該公司持續(xù)經(jīng)營能力改善，核心主業(yè)情況持續(xù)向好。
值得一提的是，本次并非康美藥業(yè)首次申請“摘帽”。2023年4月，康美藥業(yè)曾提出撤銷“其他風(fēng)險警示”的申請，不過，該申請不到兩個月就被撤回。
康美藥業(yè)當(dāng)時表示，公司尚有未最終判決的歷史訴訟，盈利能力尚待進(jìn)一步恢復(fù)與提升。
財務(wù)造假 一落千丈
康美藥業(yè)是國內(nèi)中藥飲片龍頭企業(yè)?？得赖闹兴庯嬈盗挟a(chǎn)品種類齊全，目前可生產(chǎn)1000多個種類，超過20000個品規(guī)。
旗下還種植了人參、三七、西洋參、蒼術(shù)、葛根、石斛等品種。同時，其還在全國主要中藥城布局，已先后自主建設(shè)和收購安徽亳州中藥城、普寧中藥城、甘肅西部中藥城、康美西寧中藥城等中藥材市場。
康美藥業(yè)市值曾一度超1300億元，卻因其財務(wù)造假行為引發(fā)了廣泛關(guān)注。2019年5月，上交所對公司股票實施了“其他風(fēng)險警示”特別處理，股票簡稱由“康美藥業(yè)”變更為“ST康美”。
根據(jù)調(diào)查結(jié)果，在2016年至2018年期間，康美藥業(yè)實際控制人、董事長等通過虛開和篡改增值稅發(fā)票、偽造銀行單據(jù)，累計虛增貨幣資金887億元，虛增收入275億元，虛增利潤39億元。
這些財務(wù)造假行為不僅損害了投資者的利益，也嚴(yán)重破壞了資本市場的公平和公正。2020年5月14日晚間，中國證監(jiān)會發(fā)布對康美藥業(yè)的處罰及禁入決定，責(zé)令公司改正，給予警告，并處以60萬元罰款，對21名責(zé)任人員處以90萬元至10萬元不等罰款，對六名主要責(zé)任人采取十年至終身證券市場禁入措施。
康美藥業(yè)巨額財務(wù)欺詐被發(fā)現(xiàn)后，公司也從A股市場醫(yī)藥“白馬股”神壇跌落，股價一落千丈，陷入無休止訴訟，一度游走在退市邊緣。
巨額財務(wù)造假事件之后，很多人以為康美藥業(yè)當(dāng)年退市了，事實上不僅沒退市，線下經(jīng)營一直在進(jìn)行，以深圳為例，很多醫(yī)院的中藥代熬業(yè)務(wù)招標(biāo)，就有康美智慧藥房中標(biāo)。
康美藥業(yè)的命運轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在了2021年年底，“白衣騎士”國資廣藥集團(tuán)出手救下了懸崖邊緣的康美藥業(yè)。
信息顯示，廣藥集團(tuán)通過廣東神農(nóng)氏企業(yè)管理合伙企業(yè)（下稱廣東神農(nóng)氏）參與康美藥業(yè)重整。廣東神農(nóng)氏出資54億元聯(lián)合其他社會資本合計出資65億元持股29.9%成為康美藥業(yè)第一大股東，在其主導(dǎo)下，康美藥業(yè)完成破產(chǎn)重整工作，全部債務(wù)已通過現(xiàn)金、股份、信托權(quán)益等方式實現(xiàn)100%清償。
之后，康美藥業(yè)提出“12355”戰(zhàn)略藍(lán)圖，以中藥飲片為核心的智能中醫(yī)藥大健康品牌企業(yè)為戰(zhàn)略定位，圍繞“打造中藥飲片全鏈條特色產(chǎn)業(yè)”和“提供醫(yī)療康養(yǎng)大健康特色服務(wù)”兩大戰(zhàn)略主線，全面啟動中藥、醫(yī)療康養(yǎng)、中藥城、健康品和醫(yī)藥商業(yè)五大業(yè)務(wù)板塊。
2023年4月，康美藥業(yè)曾提出撤銷“其他風(fēng)險警示”的申請，但不到兩個月就決定撤回該申請。彼時，康美藥業(yè)表示，公司尚有未最終判決的歷史訴訟，盈利能力尚待進(jìn)一步恢復(fù)與提升。
多措并舉下，僅在一年時間內(nèi)，其就順利摘星，從“*ST康美”變?yōu)?ldquo;ST康美”。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，康美藥業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)正向發(fā)展，目前在凈利潤方面實現(xiàn)了扭虧。
根據(jù)2023年年報以及2024年一季報顯示，2023年度公司營業(yè)收入48.74億元，同比增長16.6%；歸母凈利潤1.03億元，實現(xiàn)扭虧為盈。
2024年第一季度營業(yè)收入12.01億元，同比增長5.01%；歸母凈利潤747.13萬元，同比扭虧為盈。
然而，值得投資者注意的是，盡管歸母凈利潤同比扭虧，在扣非凈利潤方面，康美藥業(yè)卻仍無法扭轉(zhuǎn)持續(xù)虧損狀態(tài)。
目前，康美藥業(yè)總市值已達(dá)294億元，如今的市值相較于巔峰時刻已縮水超千億元。
千億市場 翻身之戰(zhàn)
近年來，中醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展，各部門持續(xù)落地相關(guān)政策鼓勵支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測，2023年我國中醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模將增至4818億元，2024年將達(dá)5102億元。
康美順利搭上了時代的列車，其以中藥飲片生產(chǎn)、銷售為核心，實施中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營模式，各大業(yè)務(wù)板塊迅速發(fā)展。
中藥板塊是康美藥業(yè)目前營業(yè)收入占比較高的業(yè)務(wù)板塊，該板塊業(yè)務(wù)主要是中藥飲片，其在廣東、北京、吉林、四川、安徽等地建有9個飲片生產(chǎn)基地，其中藥飲片系列產(chǎn)品種類齊全，目前可生產(chǎn)1000多個種類，超過20000個品規(guī)。
此外，康美藥業(yè)積極盤活各地中藥城，先后自主建設(shè)和收購安徽亳州中藥城、普寧中藥城、甘肅西部中藥城、康美西寧中藥城等中藥材市場，實現(xiàn)了全國主要中藥城市場的布局。
現(xiàn)在來看，廣藥集團(tuán)與康美藥業(yè)“牽手”，一個在科研資源、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新實力方面優(yōu)勢明顯，另一個在中藥材上中下游產(chǎn)業(yè)鏈整合能力強(qiáng)，雙方互補(bǔ)性強(qiáng)。
2024年一季度，ST康美營收12.01億元，同比增長5.01%；歸母凈利潤747.13萬元。如今，ST康美再次申請摘帽，能否成功仍待后續(xù)觀察。
康美藥業(yè)的成功“摘帽”和復(fù)牌一字漲停無疑為公司和股東們帶來了極大的鼓舞。然而，資本市場的風(fēng)云變幻莫測，任何一家企業(yè)的未來發(fā)展都充滿了不確定性。因此，投資者們在享受狂歡的同時，也應(yīng)保持理性謹(jǐn)慎的態(tài)度，摘帽之后的康美到底能走多遠(yuǎn)，還是要用實力來證明，靠市場來檢驗。
參考資料：
1. 康美藥業(yè)財報、公告、官微
2. 《康美藥業(yè)“復(fù)活”！公司曾陷300億造假風(fēng)波》，財連社，2024-07-03
3. 《造假王者歸來》，阿基米德biotech, 2024-07-04
4. 《康美藥業(yè)或回歸》，賽柏藍(lán)，2024-06-27
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