2024年制藥行業(yè)并購案大盤點

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作者：森林來源：藥智頭條

2024-06-27

MNC通過并購填補專利懸崖銷售缺口，進而快速擴張經(jīng)營規(guī)模，并切入新興賽道，是公司繼續(xù)做大做強的重要手段之一。Biotech公司則可能選擇“賣身”來實現(xiàn)資金退出和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。自1990年羅氏收購Genentech（基因泰克）以來，并購已成為制藥行業(yè)高速發(fā)展的重要一環(huán)。

2024年，跨國制藥巨頭（MNC）繼續(xù)“買買買”，通過并購重組獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，填補專利懸崖銷售缺口，壯大經(jīng)營規(guī)模，并切入新興賽道。另外，其他行業(yè)巨頭也試圖通過并購進軍醫(yī)藥行業(yè)。
據(jù)藥智頭條統(tǒng)計，2023年制藥行業(yè)超過10億美元的并購有26筆，總金額約1500億美元。2024上半年，制藥行業(yè)已達(dá)成超十億美元交易17筆。不過在交易金額上，今年缺乏去年輝瑞430億美元收購Seagen這類巨額并購，而是以10-30億美元的交易為主，總金額約500億美元。

表1.2024H1制藥行業(yè)并購匯總

注：注.數(shù)據(jù)為作者手動整理，如有疏漏，歡迎指正

資料來源：各企業(yè)公告、藥智頭條整理

從治療領(lǐng)域來看，腫瘤和免疫疾病依然是收購最熱門的領(lǐng)域，另外腎臟疾病、心臟疾病、眼科疾病以及罕見病也是交易的焦點。
從技術(shù)類型來看，雙抗/三抗療法、ADC藥物、靶向放射性藥物、基因療法、RNA藥物這些新型藥物占大多數(shù)，技術(shù)成熟的小分子和單抗藥物也占有一定比例。
從企業(yè)來看，諾華、默沙東、強生、諾和諾德、阿斯利康、GSK正加速擴張，多次交易。

諾華多次出手，加碼腫瘤和免疫疾病布局。2月，諾華27億歐元收購了德國生物技術(shù)公司MorphoSys，加強其的腫瘤學(xué)投資組合。5月，諾華又在其擅長的核藥領(lǐng)域，以17.5億美元收購放射性配體療法公司MarianaOncology，獲得由多肽類候選藥物領(lǐng)銜的研發(fā)管線，該藥物使用放射性錒有效載荷治療小細(xì)胞肺癌。
諾華在免疫領(lǐng)域也進行了2次并購，不過金額都較小。此外，諾華還收購了中國biotech公司信瑞諾醫(yī)藥，擴大我們在腎臟疾病治療領(lǐng)域的布局。
默沙東除了在擅長的腫瘤領(lǐng)域繼續(xù)加碼，還開拓了眼科新賽道。目前默沙東半數(shù)業(yè)績依靠藥王Keytruda支撐，但該藥將在2028年面臨專利懸崖挑戰(zhàn)。2024年開年，默沙東便收購了HarpoonTherapeutics，獲得多個抗腫瘤雙抗管線，包括DLL3/CD3雙抗、BCMA/CD3雙抗、EpCAM/CD3雙抗等。4月，默沙東又收購了Abceutics，加碼ADC布局。

5月，默沙東30億美元大手筆收購EyeBio，進軍眼科領(lǐng)域。EyeBio成立于2021年8月，目前主要候選藥物為Restoret（EYE103），是一款在研、潛在的同類首創(chuàng)（first-in-class）的四價、三特異性抗體，旨在解決視網(wǎng)膜疾病患者未滿足的醫(yī)療需求。該藥預(yù)計今年下半年進入關(guān)鍵性2b/3期臨床試驗。強生繼續(xù)加強其在腫瘤和免疫領(lǐng)域的布局。1月，強生20億美元收購AmbrxBiopharma（安博生物）。該公司曾被復(fù)星醫(yī)藥領(lǐng)投，與厚樸投資、光大控股醫(yī)療健康基金以及藥明康德組成聯(lián)盟的共同收購。公司核心技術(shù)為非天然氨基酸定點偶聯(lián)的ADC技術(shù)，在研管線包括PSMAADC新藥ARX517、HER2ADC新藥ARX788等。

5月，強生接連進行了兩筆交易，加強自免領(lǐng)域雙抗布局。先是8.5億美元收購Proteologix，獲得兩個雙特異性抗體：PX128和PX130，前者是一款I(lǐng)L-13/TSLP雙抗，擬用于中重度特應(yīng)性皮炎和中重度哮喘的治療，目前一期臨床研究準(zhǔn)備已就緒；后者是IL-13/IL-22雙抗，擬用于中重度特應(yīng)性皮炎，目前處于臨床前階段。后又12.5億美元收購NumabTherapeutics子公司YellowJerseyTherapeutics（YJT），獲得first-in-class雙抗NM26的全球權(quán)益，該藥靶向特應(yīng)性皮炎中兩種已驗證的通路IL-4Rα和IL-31，即將進入臨床Ⅱ期研究階段。

諾和諾德憑借GLP-1類減肥藥司美格魯肽獲得的充足現(xiàn)金流，這幾年多次出手，加強其在代謝、心血管等慢病領(lǐng)域的布局。2月，諾和諾德大股東諾和控股（NovoHoldings）宣布將以165億美元全現(xiàn)金交易收購CDMO巨頭Catalent。作為交易的一部分，諾和諾德將以110億美元收購意大利、比利時和美國印第安納州的三個灌裝工廠。3月，諾和諾德以10.25億歐元收購非編碼RNA療法公司Cardior，解決心臟病的根本原因。
阿斯利康在ADC領(lǐng)域大獲成功，今年又收購了放射性偶聯(lián)物（RDC）公司——FusionPharmaceuticals。此外阿斯利康還收購了一家罕見病公司AmolytPharma，獲得多個罕見內(nèi)分泌疾病新藥管線。葛蘭素史克（GSK）14億美元AiolosBio，獲得TSLP抗體AIO-001，加強其在呼吸領(lǐng)域的布局。值得一提的是，AIO-001是AiolosBio公司與2023年從恒瑞醫(yī)藥引進，預(yù)付款2150萬美元、潛在里程碑付款超10億美元，這也是AiolosBio公司公開宣布的唯一管線。

小結(jié)
并購重組是優(yōu)化資源配置、激發(fā)市場活力的重要途徑。
MNC通過并購填補專利懸崖銷售缺口，進而快速擴張經(jīng)營規(guī)模，并切入新興賽道，是公司繼續(xù)做大做強的重要手段之一。Biotech公司則可能選擇“賣身”來實現(xiàn)資金退出和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。自1990年羅氏收購Genentech（基因泰克）以來，并購已成為制藥行業(yè)高速發(fā)展的重要一環(huán)。
在中國，biotech被并購已然拉開序幕。2023年12月，阿斯利康12億美元收購亙喜生物，今年上半年又有多家國內(nèi)biotech被并購。
另外，近日國辦印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提到支持符合條件的上市公司通過發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)債募集資金并購科技型企業(yè)。國內(nèi)藥企并購重組有望迎來活躍期。