藥明康德陷入前所未有的風(fēng)波之中。
此前，美國參議院委員會通過《生物安全法案》，以涉及“國家安全”為由，限制美聯(lián)邦機(jī)構(gòu)與藥明康德等中國生物技術(shù)公司開展業(yè)務(wù)。
之后，總部位于美國華盛頓的全球生物技術(shù)行業(yè)協(xié)會代表——生物技術(shù)創(chuàng)新組織（BIO）宣布，“BIO目前正采取措施，剔除藥明康德在該組織的會員資格”。
無論是被“限制”還是被“剔除”，藥明康德正站在輿論舞臺中心，接受狂風(fēng)暴雨。
近日，藥明康德2023年年報披露，其營收首次突破4百億大關(guān)，透露出什么信號？
01
首次突破4百億大關(guān)
近日，藥明康德發(fā)布2023年年報，總營收首次突破4百億規(guī)模（約為403億元），同比增長2.5%，剔除新冠商業(yè)化項目同比增長25.6%；歸母凈利潤96.1億元，同比增長9%。
手有余糧，心中不慌。值得一提的是，2023年藥明康德賬上貨幣資金進(jìn)一步增長，至133.87億元，擁有百億的現(xiàn)金流儲備，具有良好的財務(wù)彈性。
圖1 藥明康德經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額
圖片來源：同花順問財
財報背后，是業(yè)務(wù)板塊強(qiáng)有力的后盾支撐。2023年，藥明康德五大業(yè)務(wù)板塊，除國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部因業(yè)務(wù)主動迭代升級，同比下降25.1%以外，其余四項均實現(xiàn)不同程度的增長。
其中，增速最高為測試業(yè)務(wù)，2023年營收65.4億元，同比增長14.36%，其中貢獻(xiàn)最大為實驗室分析及測試服務(wù)，收入人民幣47.8億元，同比增長15.3%，占測試業(yè)務(wù)總體的73%。
圖2 各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入情況
圖片來源：藥明康德年報
化學(xué)業(yè)務(wù)依舊是藥明康德營收的主力軍。該板塊實現(xiàn)收入人民幣291.7億元，同比增長1.1%，剔除特定商業(yè)化生產(chǎn)項目，化學(xué)業(yè)務(wù)板塊收入同比強(qiáng)勁增長36.1%。
值得注意的是，全球GLP-1減肥藥物的火爆元年，藥明康德成功搭上第一班列車。
據(jù)年報披露，藥明康德的TIDES業(yè)務(wù)（主要為寡核苷酸和多肽）繼續(xù)放量，2023年收入達(dá)34.1億元，同比強(qiáng)勁增長64.4%；截至2023年末，TIDES在手訂單同比顯著增長226%。
此外，藥明康德還完成了常州和泰興基地產(chǎn)能擴(kuò)建工程，新產(chǎn)能已于2024年1月投入使用，多肽固相合成反應(yīng)釜體積增加至32000L，意味著藥明康德將率先享受減重藥這塊“肥肉”。
以GLP-1類多肽藥物為例，據(jù)德邦證券研報，僅計算糖尿病和肥胖兩項適應(yīng)癥，美國GLP-1類藥物市場規(guī)模將在2030年達(dá)到約900億美金的量級，其中口服劑型有望超270億美金。若考慮其他適應(yīng)癥，全球GLP-1藥物市場規(guī)模或?qū)⒊|美元。
減重藥物市場千億美元市場待爆發(fā)，必將為藥明康德的化學(xué)業(yè)務(wù)添上濃墨重彩的一筆。
02
提高多元化收入的韌性
自去年以來，“中美脫鉤”的陰霾揮之不去，無數(shù)次制裁、限制風(fēng)波下，藥明康德反擊手段之一，就是提高多元化收入的韌性，以應(yīng)對可能到來的危機(jī)。
從藥明康德的收入地域占比來看，2023年的收入中有多達(dá)65%來自美國客戶，其次為中國18%，歐洲12%。值得注意的是，2023年藥明康德98%的收入來自原有客戶，金額高達(dá)人民幣396.3億元，而新增客戶方面，收入僅有7.1億元。充分說明，目前藥明康德的美國市場占比足夠大，且新增客戶較少，一旦遇到制裁等風(fēng)波，原有市場份額下降、新增市場乏力，后果可想而知。
圖3 藥明康德2023年收入占比
圖片來源：藥明康德年報
如何擺脫單一市場依賴，成為當(dāng)前乃至未來5年要面對的首要任務(wù)。
事實上，從全球創(chuàng)新藥發(fā)展情況來看，各地區(qū)醫(yī)藥市場發(fā)展呈現(xiàn)欣欣向榮的繁榮之景。
目前，全球醫(yī)藥市場規(guī)模龐大，且持續(xù)增長。據(jù)統(tǒng)計，全球醫(yī)藥市場自2015年以來一直保持年均增長率超過5%的穩(wěn)定增長，預(yù)計到了2025年，全球醫(yī)藥市場規(guī)模將達(dá)到1.3萬億美元。
其中，北美市場作為全球最大的醫(yī)藥市場之一，以美國為主導(dǎo)，擁有龐大的醫(yī)療保健體系和創(chuàng)新能力。
但其他地區(qū)的實力也不容小覷。比如歐洲市場，具有廣闊的市場規(guī)模和消費潛力，作為全球創(chuàng)新醫(yī)藥技術(shù)的中心之一，歐洲各國政府重視健康產(chǎn)業(yè)，通過一系列政策推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，比如“全球藥企市值二哥”諾和諾德總部就在歐洲丹麥。
此外，亞太地區(qū)、拉丁美洲、非洲等地區(qū)的創(chuàng)新藥市場增長迅速，特別是在生物類似藥等方面，主要是人口增長及城市化進(jìn)展加速了醫(yī)藥需求的增長，成為全球醫(yī)藥市場的重要力量。
不必執(zhí)著于美國市場，放眼于全球醫(yī)藥市場，發(fā)展前景一樣未來可期。
03
藥明康德新的開始
藥明康德成立于2000年，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，從國內(nèi)一個小小的服務(wù)實驗室，做成千億的CXO王國，被業(yè)界公認(rèn)為中國CXO行業(yè)的拓荒者，其創(chuàng)始人李革不僅開拓了中國本土CXO行業(yè)之先，還被媒體稱為中國醫(yī)藥研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)第一人。
2005年，公司僅成立5年之后，藥明康德的化學(xué)服務(wù)規(guī)模達(dá)到全球第一，為80多家大型制藥企業(yè)提供化學(xué)研發(fā)服務(wù)，客戶包括諾華、輝瑞、禮來等全球排名前十的制藥巨頭們。
目前，藥明康德?lián)碛惺澜缱畲蟮陌l(fā)現(xiàn)生物學(xué)賦能平臺之一，在全球范圍內(nèi)擁有約3000位經(jīng)驗豐富的科學(xué)家(分布于三地9個園區(qū))，能力涵括新藥發(fā)現(xiàn)的各個階段以及所有主要疾病領(lǐng)域。
風(fēng)波之中，藥明康德董事長李革表示，“最近美國國會擬議法案對公司做出未經(jīng)正當(dāng)程序的預(yù)先和不公平的定義。由于法案草案仍有待進(jìn)一步審議及變更，我們將繼續(xù)與相關(guān)方進(jìn)行交流，探討可能的解決方案，并持續(xù)要求獲得公開透明、基于事實考慮的正當(dāng)程序。”
風(fēng)波之下，更應(yīng)潛心修煉“內(nèi)功”。面對外部環(huán)境的不確定性，努力放大自身優(yōu)勢，保持一體化CRDMO商業(yè)模式驅(qū)動持續(xù)增長，保持藥物安全性評價及SMO業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位，以新分子種類相關(guān)業(yè)務(wù)驅(qū)動增長等等方式，修煉“內(nèi)功”，以嶄新姿態(tài)迎接新的開始。
04
結(jié)語
道阻且長，行則將至。將路途上的艱難險阻及壓力，變成前行路上堅持不懈的動力，一路過關(guān)斬將，終將閃耀新的未來。
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