細胞療法賽道，正在上演一出冰與火之歌。
少數(shù)公司商業(yè)化高歌猛進，絕大多數(shù)公司卻在經歷最糟糕的一年。
日前，Notch Therapeutics，這家位于加拿大的細胞治療生物技術公司正在關閉其溫哥華實驗室。
一個出現(xiàn)在LinkedIn的帖子稱，公司之所以關閉實驗室，部分原因是為了“在這些外部充滿挑戰(zhàn)和動蕩的時期保持運營效率”。
然而，溫哥華實驗室雖然只是Notch三個細胞治療中心中的一個，但卻是公司總部。這似乎又透露出了不一樣的信息。
在LinkedIn的另一篇帖子中，Notch的首席執(zhí)行官David Main表示，“縮減組織規(guī)模從來都不是一件愉快的事。”
但在經歷不愉快的同時，這位CEO也主動當起了“掮客”，他在LinkedIn上希望依然開放職位的組織伸出援手，以便自己解雇的員工擁有新的就業(yè)機會。
這也側面反映出細胞療法當下面臨的艱難處境。
不只是Notch，已經在美股上市的細胞療法公司的處境都不容樂觀。除了傳奇生物依然堅挺，F(xiàn)ATE、Allogene等曾經名聲顯赫的公司，如今股價均經歷了“膝蓋斬”。國內CAR-T療法的先驅，不管是商業(yè)化還是股價，也都難言出色。
國內外這些選手的落寞，似乎也預示著，細胞療法的出清正在加速。
/ 01 /
資金的難以為繼
2017年，CAR-T療法進入商業(yè)化元年，也徹底點燃了細胞療法賽道的熱度。全球范圍內，大批初創(chuàng)公司，帶著夢想與資金入局。
畢竟，先驅Kymriah和Yescarta只是細胞療法的序幕，還有諸多痛點沒能解決。
Notch就是想要后來居上的選手之一。借著多倫多Sunnybrook研究所的技術，Notch向外界講述了一個克服傳統(tǒng)CAR-T療法的痛點“可擴展性和一致性”的故事。
這家公司押注的是誘導多能干細胞（iPSC）路線。
大家都知道，大多數(shù)細胞療法面臨的痛點，是需要基于患者自體細胞進行“按需定制”：這導致，每個患者自己的細胞必須被提取出來，在體外進行基因改造，然后輸送回患者，整個過程費時費財，存在可及性、可負擔性等諸多問題。
iPSC恰恰可以解決這一痛點。iPSC可以分化成具有不同功能的細胞，例如，分化為人體衛(wèi)士T細胞，或NK細胞，甚至是更多品類細胞。而且，由于iPSC具有無限復制能力，具備低成本、批量生產的可能，能夠源源不斷地為我們提供“武器”。
也正因此，Notch很快獲得了產業(yè)選手的認可。2021年，Notch拿到了包括Allogene在內參與的A輪融資，總額達到8500萬美元。
然而，后續(xù)的資本寒冬，打了Notch一個措手不及。完成A輪融資至今，Notch再也沒能獲得資本的青睞。從這一點來說，Notch今日的關停、裁員實屬必然。
當然，受到資金之困的不僅是Notch。成立于2012年，累計融資額達到2.5億美元的細胞療法老將Tessa，也于今年宣布停止公司運營，進入破產清算程序。
就連已經上市的公司，比如FATE、Century，也陷入了資金困境，不得不大幅裁員砍項目來維持公司的生存。
這些公司的經歷，都凸顯了寒冬之中細胞療法的真實處境。
/ 02 /
講述故事的層層挑戰(zhàn)
資金的難以為繼只是困境的表象，更深層次的原因還在于技術本身未被證明。
曾是iPSC領域超級明星公司FATE的經歷，便是最好 的例證?？恐毎煼ǖ臇|風，F(xiàn)ATE市值一度超過百億美金。
然而，2021年以來，其先后公布的糟糕臨床數(shù)據(jù)，持續(xù)讓市場失去信心、耐心。這也導致了其股價的崩塌。巔峰時期，F(xiàn)ATE股價超過121美元，如今則只剩下2.64美元，令人唏噓。
同樣處境的還有Allogene。作為同種異體CAR-T的先驅，Allogene曾備受市場期待，然而其臨床數(shù)據(jù)卻一再告訴市場：同種異體細胞療法，不僅在療效層面沒有優(yōu)勢，安全性方面更有待提升。
這預示了異體CAR-T要想成為game changer還有很長的路要走，這也讓Allogene的股價經歷了腰斬再腰斬。目前，Allogene最新股價為3.96美元，只有高點的7%。
在研發(fā)之外，安全性問題仍是CAR-T療法無法規(guī)避的問題。
今年上半年，藍鳥生物子公司2seventy bio宣布，F(xiàn)DA 暫停了其針對急性髓性白血病的試驗性 CAR-T 細胞療法的I期試驗，原因是有患者在臨床中死亡。
與此同時，產業(yè)化問題也給這些入局者們帶來了重重挑戰(zhàn)。
7月10日，Hemogenyx Pharmaceuticals宣布，因為慢病毒生產過程中出現(xiàn)的“剪接缺陷”，導致其CAR-T療法按下暫停鍵。
而國內的CAR-T療法先驅，則遇到了商業(yè)化困局。難以打開的銷售局面、持續(xù)巨額的虧損，讓市場難免憂慮它們的未來。
的確，在商業(yè)化端、研發(fā)端乃至產業(yè)化端，細胞療法都有極大的提升空間。但這些肉眼可見的可提升領域，突圍并不容易。換句話說，CAR-T療法的故事沒那么好講。
這也導致，后續(xù)的結果與此前極高的熱度形成鮮明反差，最終，種種困局在所難免。
/ 03 /
企業(yè)的生死分化
細胞療法的發(fā)展經歷或許也不會讓人感到意外。畢竟，生物科技任何領域的發(fā)展，從來都是螺旋上升的。
雖然我們能夠改造T細胞，獲得精準打擊癌細胞的武器，但也只是增加了一種手段而已。
對于細胞本身、腫瘤微環(huán)境等諸多方面，我們的認知還處于初級階段。這也必然會導致細胞療法的發(fā)展很難一帆風順，除了少部分上岸的選手，大部分企業(yè)可能都會面臨各種各樣的挑戰(zhàn)。
不過，一個好的信號是，已上市藥物的銷售額表現(xiàn)，仍在向著超預期的方向前進。今年上半年，不管是吉利德還是百時美施貴寶，或是國內的傳奇生物，它們的商業(yè)化藥物均展現(xiàn)了極為強勁的增長趨勢。
這也是細胞療法有別于大部分領域的地方。這些已上市藥物突出的表現(xiàn)，已經證明了這一領域商業(yè)模式的可行性，將會進一步敦促越來越多的后來者尋找突圍的機會。
毋庸置疑的是，隨著我們對CAR-T療法研究的持續(xù)深入，痛點會被不斷攻克，市場的情緒也會被繼續(xù)點燃。就拿實體瘤來說，一旦實體瘤領域有所突破，屆時全球細胞療法的熱度將會遠超過去。
但在此之前，市場的劇烈波動會帶來行業(yè)的淘汰和整合，而這將深度影響全球細胞療法產業(yè)。
分化必然會到來。只有經過歷練活下來的企業(yè)，才能繼續(xù)留在場上。
合作咨詢
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2024 上海博華國際展覽有限公司版權所有（保留一切權利）
滬ICP備05034851號-57
