過去的2022年，生命科學(xué)服務(wù)并購潮持續(xù)升溫，從總體上看，全年并購行業(yè)比以往更加火熱。前有制藥巨頭輝瑞分別以54億美元和116億美元高價(jià)收購Global Blood和Biohaven，后有安進(jìn)278億美元收購Horizon，都是動(dòng)輒十億百億的大手筆。
而二月之初，一樁新的巨額并購交易正在發(fā)酵中，或?qū)⒋蝽?023年并購第一槍。
據(jù)行業(yè)知名媒體Fierce Pharma信息，“并購巨頭”丹納赫近期表示有興趣以“相當(dāng)大的溢價(jià)”收購CDMO大佬康泰倫特。
圖片來源：Fierce Pharma
康泰倫特的收購價(jià)值何在
彭博社報(bào)道，康泰倫特方面對(duì)這一收購計(jì)劃的回應(yīng)尚不清楚，而且該樁交易也并非迫在眉睫?？堤﹤愄氐墓善痹?月第一周周一便上漲了22%，根據(jù)2月第一周的收盤價(jià)，該公司的市場(chǎng)價(jià)值約為100億美元。
康泰倫特股價(jià)漲跌不定
作為最大的生物制藥合同制造商之一，康泰倫特在幫助Moderna、阿斯利康和強(qiáng)生生產(chǎn)COVID疫 苗時(shí)賺到了一桶不小的金。從大流行開始到2021年，康泰倫特的股價(jià)翻了一番。
但隨著對(duì)疫 苗的需求下降，康泰倫特的股價(jià)也出現(xiàn)了下跌，近日已跌至大流行前的水平。
股價(jià)下跌一定程度上歸因于業(yè)務(wù)前景的惡化?？堤﹤愄匕l(fā)布報(bào)告稱，在去年6月至9月的三個(gè)月里，在剔除并購和貨幣波動(dòng)的影響后，營收同比下降了1%。對(duì)此，康泰倫特在去年11月將2023年上半年的預(yù)計(jì)營收額下調(diào)了3.5億美元。
康泰倫特陷入困局
隨著全球防疫政策的調(diào)整，康泰倫特也面臨著一些困境。2022年11月30日， 康泰倫特在馬里蘭州、德克薩斯州和印第安納州布盧明頓的主要制造廠裁員約600人。而在今年1月15日之前在德克薩斯州的細(xì)胞治療機(jī)構(gòu)裁員77人。
2020年，Moderna與康泰倫特布盧明頓工廠簽訂疫 苗生產(chǎn)協(xié)議，成為新冠疫 苗主要制造商。
而在去年11月，據(jù)報(bào)道，由于布盧明頓工廠的制造問題，數(shù)百萬 Moderna 新配制的 COVID-19 疫 苗加強(qiáng)針遭扣留。
此前，F(xiàn)DA因在康泰倫特生產(chǎn)的小瓶中發(fā)現(xiàn)了雜質(zhì)，相繼對(duì)布盧明頓工廠和比利時(shí)布魯塞爾工廠進(jìn)行檢查，曝出多項(xiàng)設(shè)備質(zhì)量及操作問題。
丹納赫為何盯上康泰倫特
家大業(yè)大的丹納赫
作為收購方的丹納赫，近日公布了其2022年的全年業(yè)績。全年?duì)I收同比增長7.0%，高達(dá)315億美元，非GAAP核心營收增長9.5%；經(jīng)營現(xiàn)金流為85億美元，非GAPP自由現(xiàn)金流為74億美元。這一串串?dāng)?shù)字再次彰顯了其強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)實(shí)力。
素有“并購頂流”“診斷帝國”“精益管理大師”之稱的丹納赫，業(yè)務(wù)涉及生命科學(xué)、醫(yī)學(xué)診斷、水質(zhì)管理和產(chǎn)品標(biāo)識(shí)四大板塊。自2005年收購Leica Microsystems組建了生命科學(xué)部門，陸陸續(xù)續(xù)開始擴(kuò)張其在生命科學(xué)領(lǐng)域的并購宏圖。
康泰倫特的CDMO實(shí)力
丹納赫的生命科學(xué)業(yè)務(wù)涉及基因組學(xué)耗材、基因及細(xì)胞療法等等，但未涉獵CDMO商業(yè)化外包服務(wù)。而康泰倫特便是這一領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，是全球領(lǐng)先的藥物、生物制劑、基因療法和消費(fèi)者健康產(chǎn)品先進(jìn)給藥技術(shù)和開發(fā)制造解決方案提供商、世界領(lǐng)先的臨床試驗(yàn)供應(yīng)服務(wù)商，擁有85年的行業(yè)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。
從上述年報(bào)數(shù)字看，丹納赫是有這個(gè)收購實(shí)力的，加之自身也在加碼基因療法投入，如若將康泰倫特收入囊中，一方面勢(shì)必為自己的基因療法力量建設(shè)添磚加瓦，另一方面，也為跨界臨床供應(yīng)領(lǐng)域搭了一把梯子。
如日方升的CDMO市場(chǎng)
如果說丹納赫起意收購康泰倫特是看重康泰倫特的CDMO業(yè)界實(shí)力，倒不如說丹納赫看好CDMO的未來市場(chǎng)前景。
根據(jù)弗若斯特沙利文的CDMO行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與未來趨勢(shì)研究報(bào)告看，得益于全球研發(fā)支出平穩(wěn)增長、CDMO外包行業(yè)滲透率逐年攀升和CRO/CDMO行業(yè)自身技術(shù)模式升級(jí)，行業(yè)整體保持高景氣度。
另外據(jù)預(yù)測(cè)，中國CRO市場(chǎng)規(guī)模2023年可達(dá)214億美元，2018-2023年復(fù)合增長率29.6%；中國CDMO/CMO市場(chǎng)規(guī)模2023年可達(dá)85億美元，2018-2023年復(fù)合增長率達(dá)28.9%；研發(fā)外包服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模占醫(yī)藥研發(fā)支出的比例由2014年的32.6%增至2018年的37.2%，2023年預(yù)期將增至48.0%。這一串串積極向上的數(shù)字，足以表明丹納赫的收購意圖并不是冒險(xiǎn)之舉，而是謹(jǐn)慎思考后的決策。
結(jié) 語
這筆百億交易如若一拍兩合，勢(shì)必將掀起業(yè)界一陣轟動(dòng)。丹納赫雄厚財(cái)力與康泰倫特強(qiáng)大且成熟的技術(shù)服務(wù)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，可能會(huì)使得丹納赫跨界之路更上一層樓，另一方面或許也是遞向康泰倫特的一根救命稻草。能否成功還是一個(gè)未知數(shù)，但十分值得期待。
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