昨天（3月30日），仁度生物正式在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)為72.65元/股，募集資金凈額為65276.49萬元，被稱為“RNA診斷第一股”。
不過，仁度生物登陸科創(chuàng)板首日表現(xiàn)卻不如人意，開盤破發(fā)，報(bào)68元/股，跌6.4%。截至今日收盤，仁度生物報(bào)64.76元/股，下跌10.86%，市值25.90億。
截圖來源：東方財(cái)富
公開資料顯示，仁度生物成立于2007年，是國內(nèi)最早一批專注于RNA恒溫?cái)U(kuò)增技術(shù)和產(chǎn)品的企業(yè)之一。主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以RNA實(shí)時(shí)熒光恒溫?cái)U(kuò)增技術(shù)（SAT）平臺為基礎(chǔ)的分子診斷試劑和設(shè)備一體化產(chǎn)品。
RNA分子診斷，是體外診斷技術(shù)（IVD）中分子診斷的一個(gè)分支。分子診斷是通過檢測受檢個(gè)體或其體內(nèi)病原體的核酸（DNA、RNA）和蛋白質(zhì)的狀態(tài)，來為疾病的預(yù)防、診斷、治療提供信息和依據(jù)的一種技術(shù)，目前以核酸檢測為主。
值得一提的是，自新冠疫情在全國蔓延后，大量新冠檢測需求帶動(dòng)了仁度生物業(yè)績爆發(fā)式增長。
來源：招股書
招股書顯示，2018年，仁度生物凈利潤為負(fù)，虧損3205.12萬元。2019年，扭虧為盈，凈利373.92萬元。而2020年凈利則較2019年增長了16倍，為6137.65萬元。
毋庸置疑，通過疫情前后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比，仁度生物收入實(shí)現(xiàn)了跨越式增長。
其中，據(jù)新浪醫(yī)藥測算，2020年，新冠檢測業(yè)務(wù)收入為10988.29萬元。2021年1-9月，新冠檢測業(yè)務(wù)收入為10152.67萬元。
僅僅新冠檢測這部分業(yè)務(wù)，就已明顯高于仁度生物2018年及2019全年業(yè)務(wù)收入。
此外，仁度生物新冠核酸檢測業(yè)務(wù)分別約占2020年、2021年1-9月全年業(yè)務(wù)的44%、45%。這意味著，仁度生物對新冠檢測業(yè)務(wù)的依賴度已接近一半。
正因如此，仁度生物或應(yīng)警惕“成也蕭何，敗也蕭何”。
疫情之下，仁度生物營收增長數(shù)倍。但疫情之后，在這塊有限額的蛋糕中，仁度生物又能搶占多少市場份額呢？其它檢測產(chǎn)品是否能夠替代新冠檢測產(chǎn)品收入的逐漸下降呢？
而今，根據(jù)最新披露的業(yè)績，仁度生物預(yù)計(jì)2022年1-3月歸屬凈利潤盈利1250萬元至1550萬元，同比上年下降20.26%至35.69%。
對于2022年第一季度業(yè)績預(yù)計(jì)同比下降，仁度生物解釋道：
2021年第一季度受局部地區(qū)新冠疫情反復(fù)和“回鄉(xiāng)檢測”等因素影響,公司新冠業(yè)務(wù)收入較高，預(yù)計(jì)2022年第一季度新冠業(yè)務(wù)收入下降幅度較大；即使公司生殖道系列等產(chǎn)品收入仍將保持增長，但整體收入仍將有所下滑；
公司新冠檢測試劑的銷售單價(jià)呈下降趨勢，對應(yīng)的產(chǎn)品毛利率也有所下滑，但期間費(fèi)用保持穩(wěn)定，故而預(yù)計(jì)2022年第一季度公司凈利潤的下滑幅度大于營業(yè)收入的下滑幅度。
隨著更多的新冠檢測產(chǎn)品上市， “今時(shí)不同往日”現(xiàn)象此后將會更甚，“高增長模式”或難以持續(xù)。
而上市首日破發(fā)，也側(cè)面印證了市場對于其新股發(fā)行仍然略顯低迷，信心不足。
值得注意的是，目前，體外診斷市場主要由進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)，我國分子診斷市場起步較晚，市場規(guī)模較小，但發(fā)展迅速，在分子診斷市場中， RNA分子診斷市場份額很小。隨著分子診斷市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，感染領(lǐng)域具有廣闊的潛在市場。
中國分子診斷市場規(guī)模（來源：招股書）
據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)分子診斷市場規(guī)模已從2015年的20億人民幣增長至2019年的50億人民幣，復(fù)合年增長率為25.2%，預(yù)計(jì)到2024年，感染檢測板塊市場規(guī)模將達(dá)到144億人民幣。
這對于專注于RNA分子診斷領(lǐng)域的仁度生物，或是一個(gè)機(jī)遇。
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