日前，諾華公布了2021年業(yè)績，公司全年凈銷售額增長4%，第四季度銷售額增長6%，營業(yè)收入增長13%，總體表現(xiàn)良好。
然而，令人擔(dān)憂的是諾華旗下的山德士（Sandoz）仿制藥部門。與許多其他仿制藥制造商一樣，山德士一直在努力應(yīng)對美國市場價格的下跌。部門去年凈銷售額為25億美元，銷量雖然增長了11%，但受到藥品價格影響，銷售額下降了9%。具體來說，在歐洲市場的銷售額下降4%，美國市場銷售額則下降高達8%。
此前有消息顯示，諾華正在對山德士進行戰(zhàn)略評估，未來可能將其出售。但預(yù)計山德士今年在美國的收入將繼續(xù)下降，這會使出售該業(yè)務(wù)變得更困難。盡管公司尚未決定將哪些業(yè)務(wù)投放市場，但出售山德士的要價很可能會達到250億美元或更多。業(yè)內(nèi)人士表示，出售的一個問題在于山德士部分產(chǎn)品與其他業(yè)務(wù)糾纏不清，很難將產(chǎn)品線徹底分開。
對此，山德士首席執(zhí)行官Richard Saynor提供了更多背景信息。隨著進入2022年，山德士在世界其他地區(qū)的業(yè)績將保持良好增長，但實際上真正的挑戰(zhàn)仍然是美國市場，市場價格的影響導(dǎo)致了美國銷售出現(xiàn)問題。Saynor認(rèn)為2022年美國市場的下降率能夠保持在低水平，但仍然會拖累整體業(yè)務(wù)的發(fā)展。
在諾華的報告中，首席執(zhí)行官Vas Narasimhan表示，他將在今年第四季度之前決定山德士未來走向，但同時保留所有選項。Narasimhan在接受采訪時稱，該部門已經(jīng)獲得了部分私募股權(quán)公司和其他仿制藥公司的收購意向，不過他也坦言諾華仍需要看到具體的建議，目前一切都處在變化之中。去年11月，有消息顯示，諾華在全行業(yè)范圍內(nèi)推動剝離其仿制藥和消費業(yè)務(wù)的過程中，可能將剝離旗下仿制藥部門山德士，而總部位于瑞典殷拓集團（EQT）和德國的Struengmann家族當(dāng)時可能正在考慮聯(lián)合行動，以216億美元的價格進行收購。
與此同時，公司正在積極捍衛(wèi)其心血管藥物Entresto的各項專利。Entresto的銷售額同比增長了40%，該公司其他增長動力包括Cosentyx增長17%，Zolgensma飆升46%，Promacta/Revolade增長15%以及Kisqali增長36%。Narasimhan表示，諾華實現(xiàn)了穩(wěn)健的運營業(yè)績，實現(xiàn)了中等水平個位數(shù)的收入增長、利潤率擴張和強勁的自由現(xiàn)金流。
對此，Narasimham認(rèn)為諾華市場增長驅(qū)動因素在各個市場地區(qū)表現(xiàn)良好，支持了諾華對中長期增長前景的信心，盡管一些產(chǎn)品管線遭遇了挫折，但諾華實現(xiàn)了重要的創(chuàng)新里程碑，包括Entresto、177Lu-PSMA-617、iptacopan、Kisqali和Leqvio。未來，公司將專注于交付產(chǎn)品管線和關(guān)鍵技術(shù)平臺，包括20多個具有良好銷售額前景的潛在資產(chǎn)，預(yù)計將在2026年之前獲得批準(zhǔn)。Narasimham還認(rèn)為諾華在資本配置優(yōu)先事項上保持了平衡，將繼續(xù)在向股東返還資本的同時投資創(chuàng)新項目。
目前來看，諾華的一大優(yōu)勢是以207億美元的價格及時出售了對羅氏控股公司的投資。憑借收益和強勁的自由現(xiàn)金流，該公司去年償還了高達236億美元的債務(wù)。此舉也讓投資者和分析師好奇，諾華是否會在近期計劃進行任何300億美元或更大型規(guī)模的并購操作（M&A）。當(dāng)被問此事時，Narasimhan基本上給出了否定的觀點。他回應(yīng)稱，諾華的重點是補強，目前已經(jīng)完成的大多數(shù)交易都是附加交易，預(yù)付款低于10億美元，而諾華最近完成的四筆交易的總交易價值不到20億美元。
參考資料：Financials Indicate Novartis’ Sandoz Division Could Be a Tough Sell
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