記者 |鄭潔
編輯 |謝欣
3月30日，微創(chuàng)醫(yī)療發(fā)布2020年年報(bào)，顯示報(bào)告期內(nèi)收入約42.33億元，同比下降18.2%，大幅虧損約12.48億元。而這也是微創(chuàng)醫(yī)療5年來首次虧損，一次性把過去四年約7個(gè)億的利潤虧的干干凈凈。
微創(chuàng)醫(yī)療于2010年在港交所上市，2019年其子公司心脈醫(yī)療在科創(chuàng)板分拆上市，2021年2月，其另一子公司心通醫(yī)療也分拆在港交所上市。微創(chuàng)醫(yī)療的業(yè)務(wù)線較為全面，目前有8個(gè)板塊，分別是心血管介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)、骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、心律管理業(yè)務(wù)、大動(dòng)脈及外周血管介入業(yè)務(wù)、神經(jīng)介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)、心臟瓣膜業(yè)務(wù)、手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)和外科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。
報(bào)告期內(nèi)，其心血管介入產(chǎn)品業(yè)務(wù)、骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、心律管理業(yè)務(wù)三者占營收大頭，分別為22.3%、31.1%、27.8%。據(jù)其2019年年報(bào)，這3個(gè)對(duì)應(yīng)的數(shù)字分別為33.4%、29.3%、26.3%。往回追溯到2018年，這三組數(shù)據(jù)分別為30.3%、35.3%、23.7%。
比較三組數(shù)據(jù)，很明顯能看到微創(chuàng)醫(yī)療旗下心血管介入業(yè)務(wù)的營收收縮，據(jù)2020年年報(bào)，微創(chuàng)醫(yī)療心血管介入業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)營收下滑44.6%。其中一個(gè)原因是去年國家醫(yī)保局首次實(shí)行的高值耗材帶量采購，與藥品帶量采購一樣，耗材帶量采購也以摧枯拉朽之勢(shì)對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)迅速洗牌，而冠脈支架作為技術(shù)成熟的大品種首批入選，平均降價(jià)超過90%。
當(dāng)時(shí)，微創(chuàng)醫(yī)療旗下有兩款冠脈支架中標(biāo)，分別是冠脈支架冠脈雷帕霉素洗脫鈷基合金支架，及2020年剛獲證的冠脈雷帕霉素洗脫鈷基合金支架。雖說總意向采購量在所有中選企業(yè)中最高，但中標(biāo)后產(chǎn)品價(jià)格大降，毛利率將受到影響。包括以上兩個(gè)支架在內(nèi)，目前微創(chuàng)醫(yī)療共有4款藥物洗脫支架和4款球囊產(chǎn)品在售。
據(jù)財(cái)新報(bào)道，微創(chuàng)醫(yī)療首席財(cái)務(wù)官孫洪斌在3月31日的電話業(yè)績會(huì)上曾透露，集采后，第三季度冠脈支架的銷量明顯下降，對(duì)此，微創(chuàng)醫(yī)療進(jìn)行了價(jià)格補(bǔ)貼來對(duì)沖，也影響了業(yè)績。不過，由于集采于2021年1月才正式落地，真正意義上對(duì)微創(chuàng)醫(yī)療營收的影響，要看2021年的表現(xiàn)。
另一項(xiàng)高值耗材骨科耗材集采也已經(jīng)拉開帷幕，4月2日，國家骨科高值耗材的信息采集工作溝通會(huì)在天津進(jìn)行。2020年骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)占微創(chuàng)醫(yī)療營收比例為31.1%，因此按照往常慣例，不論是否進(jìn)入集采，后續(xù)帶量集采大概率對(duì)微創(chuàng)醫(yī)療骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù)營收造成影響。
不過，界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，從其年報(bào)來看，微創(chuàng)醫(yī)療骨科醫(yī)療器械的營收“票倉”主要在海外市場(chǎng)：2020年，微創(chuàng)醫(yī)療全球骨科業(yè)務(wù)收入為2.01億美元，其中國際（非中國）骨科業(yè)務(wù)錄得收入1.71億美元，占比80%以上。
另一個(gè)對(duì)2020年?duì)I收影響重大的因素是疫情。微創(chuàng)醫(yī)療的業(yè)務(wù)多圍繞胸內(nèi)外科和骨科展開，去年的疫情引發(fā)了國內(nèi)大量外科手術(shù)推遲，直到2020年第三、四季度才開始回升。此外，微創(chuàng)醫(yī)療還有一部分海外銷售同樣受到疫情影響，比如據(jù)年報(bào)，2020年冠脈支架海外收入同比下降31.3%，而骨科業(yè)務(wù)收入同比下降16.8%，心率管理業(yè)務(wù)收入同比下降16.9%，而且目前來看這種影響還將繼續(xù)。
未來的營收“增長擎”，目前看來微創(chuàng)醫(yī)療是轉(zhuǎn)向了投入研發(fā)和商業(yè)化高精尖醫(yī)械上。微創(chuàng)醫(yī)療旗下對(duì)標(biāo)高端市場(chǎng)的冠脈支架火鷹在2020年覆蓋國內(nèi)醫(yī)院同比增長27%，據(jù)財(cái)新網(wǎng)，孫洪斌在電話業(yè)績會(huì)中稱，火鷹支架可能會(huì)在集采完成后繼續(xù)放量，預(yù)計(jì)下半年有良好表現(xiàn)。
從研發(fā)投入來看，根據(jù)微創(chuàng)醫(yī)療2020年年報(bào)，其研發(fā)指出約1.93億美元，同比增長27.2%，約占收入三成。據(jù)財(cái)新網(wǎng)，孫洪斌稱未來會(huì)繼續(xù)增加研發(fā)投入，向手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)、心臟瓣膜業(yè)務(wù)傾斜。微創(chuàng)醫(yī)療的心臟瓣膜業(yè)務(wù)主要由心通醫(yī)療負(fù)責(zé)，目前已在港股分拆上市，而其手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)由微創(chuàng)醫(yī)療機(jī)器人負(fù)責(zé)，目前正沖刺科創(chuàng)板IPO。
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