在停牌近一個(gè)多月后，康美藥業(yè)9月3日正式復(fù)牌。而在復(fù)牌前夜，康美藥業(yè)背后的接盤(pán)方也浮出水面。

       9月3日，康美藥業(yè)開(kāi)盤(pán)一字漲停。截止收盤(pán)，ST康美收于3.1元/股，漲幅為5.08%?？偸兄颠_(dá)154.19億。

       國(guó)資出手，康美復(fù)牌

       2020年7月23日，康美藥業(yè)發(fā)布稱，控股股東康美實(shí)業(yè)正在籌劃重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。鑒于該事項(xiàng)存在不確定性，股票自公告日起停牌。一個(gè)多月過(guò)去，康美藥業(yè)于9月3日起正式復(fù)牌。

       而就在復(fù)牌日前一晚，康美藥業(yè)發(fā)布多份公告稱，公司實(shí)際控制人馬興田及其配偶許冬瑾與揭陽(yáng)易林藥業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“易林投資”）已簽署附條件生效的《合作協(xié)議》、《生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議》、《資產(chǎn)負(fù)債托管及處置協(xié)議》，本次托管期限為協(xié)議生效后二十四個(gè)月。

       同時(shí)，公司控股股東康美實(shí)業(yè)擬將其持有的公司14.87億股股份，對(duì)應(yīng)公司29.90%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)及提名和提案權(quán)等權(quán)利無(wú)條件且不可撤銷地讓渡給易林投資行使。一旦該決議在股東大會(huì)上審議通過(guò)后，易林投資將成為康美的控股股東。而易林投資無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。

       企查查顯示，易林投資成立于2020年8月18日，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，揭陽(yáng)市城市投資建設(shè)集團(tuán)有限公司持有其40%股權(quán)，廣東省金服股權(quán)托管中心有限公司和廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司分別持有30%股權(quán)。

       此前康美藥業(yè)停牌之后，有傳言稱廣東國(guó)資是康美藥業(yè)最大的緋聞接盤(pán)對(duì)象。今日來(lái)看，廣東國(guó)資委確系其間接股東之一。另外還有國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、揭陽(yáng)市國(guó)資委、廣州市政府。

       揭陽(yáng)市城市投資建設(shè)集團(tuán)的股東主要是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、揭陽(yáng)市國(guó)資委，二者分別持股62.26%、37.74%；廣東省金服股權(quán)托管中心的股東是廣東省交易控股集團(tuán)有限公司，持股100%，后者由廣東省國(guó)資委100%控股；廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司為廣藥集團(tuán)全資子公司，廣藥集團(tuán)由廣州人民政府100%控股。

       在康美發(fā)布公告后，值得關(guān)注的是，上交所火速下發(fā)問(wèn)詢函，要求康美說(shuō)明易林投資無(wú)控股股東和實(shí)際控制人，其保證公司規(guī)范運(yùn)作和正常經(jīng)營(yíng)擬采取的措施。并要求其說(shuō)明易林投資受托公司29.9%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)后，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及資產(chǎn)債務(wù)處置等方面進(jìn)行管理；說(shuō)明該安排對(duì)上市公司獨(dú)立性的影響及應(yīng)對(duì)措施，以及對(duì)公司其他股東尤其是中小股東利益的影響及應(yīng)對(duì)安排。

       國(guó)資牽頭，廣藥集團(tuán)或成最大贏家？

       行業(yè)人士稱，易林投資成立的目的是為了對(duì)康美藥業(yè)進(jìn)行投管，從這家公司的股東背景來(lái)看，或是由廣東省政府牽頭處置，康美藥業(yè)注冊(cè)地揭陽(yáng)市政府參與，實(shí)際管理康美的或只有廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司。

       北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心創(chuàng)始人史立臣告訴新浪醫(yī)藥，這樣做也不難理解。此前康美藥業(yè)由于財(cái)務(wù)造假大傷元?dú)?，?00億元貨幣資金“不翼而飛”，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題有待厘清，相關(guān)處罰也沒(méi)有到位，說(shuō)不定還藏有“隱雷”。在這樣的背景下，被國(guó)資接盤(pán)然后旗下控股子公司管理實(shí)際上最好，相比其它民營(yíng)資本，國(guó)資或更有能力接管、清理康美藥業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題。并且當(dāng)前醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)都是各地方支柱產(chǎn)業(yè)之一。

       耐人尋味的是，資料顯示，廣藥集團(tuán)全資子公司廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司成立于2020年08月17日，注冊(cè)地位于廣州市荔灣區(qū)沙面北街65號(hào)1號(hào)樓3樓自編306房，法定代表人為劉國(guó)偉。該公司的時(shí)間就在易林投資成立的前一天。

       而且易林投資的高管和神農(nóng)氏的高管重復(fù)，例如易林投資的董事、總經(jīng)理和神農(nóng)氏的經(jīng)理、執(zhí)行董事都是劉國(guó)偉，易林投資另一董事周云峰，在神農(nóng)氏擔(dān)任監(jiān)事一職。

       根據(jù)雙方協(xié)議，康美實(shí)業(yè)、康美藥業(yè)承擔(dān)相關(guān)協(xié)議項(xiàng)下的收益、風(fēng)險(xiǎn)、損失、義務(wù)、債務(wù)等，易林投資不承擔(dān)任何責(zé)任。并且為覆蓋本次托管下的運(yùn)營(yíng)成本，康美藥業(yè)每6個(gè)月需要向易林投資支付人民幣400萬(wàn)元托管費(fèi)。這樣算下來(lái)，康美藥業(yè)一年就需要支付800萬(wàn)元托管費(fèi)，廣藥集團(tuán)這筆買(mǎi)賣(mài)并不虧。

       虧損的康美為盤(pán)活資產(chǎn)賣(mài)地產(chǎn)，未來(lái)如何？

       受聚焦主業(yè)，調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，以及疫情影響，康美藥業(yè)半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.16億元，同比下降69.05%，凈利潤(rùn)為-14.23億元，同比下滑1765%。同時(shí)，康美藥業(yè)面臨較大的償債壓力。截至上半年，康美貨幣資金為3.61億元，合并報(bào)表口徑有息負(fù)債為333.35億，存量債務(wù)規(guī)模仍然較大。

       康美藥業(yè)主要業(yè)務(wù)為以中藥飲片生產(chǎn)、銷售為核心，實(shí)施中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)模式。生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品涉及中藥飲片、西藥、保健食品及食品、中成藥、醫(yī)療器械等。

       為了進(jìn)一步盤(pán)活資產(chǎn)，聚焦主業(yè)，康美全資子公司康美健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司與廣發(fā)基金簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，康美子公司擬以不高于113000萬(wàn)元出售位于廣州市海珠區(qū)琶洲A區(qū)AH040248地塊和廣州市海珠區(qū)琶洲互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新集聚區(qū)跨市政道路連接體⑩-2號(hào)地塊的兩宗國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)及其地上和地下建筑物及/或在建工程。

       2020年7月10日，康美藥業(yè)收到實(shí)際控制人馬興田先生家屬的通知，馬興田先生因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。

       康美公告稱，為了解決資金占用問(wèn)題，充分保護(hù)公司及中小股東的利益，馬興田向公司出具《債務(wù)償還承諾書(shū)》，馬興田擬以現(xiàn)金分期償還資金占用方非經(jīng)營(yíng)性占用的全部公司資金，估摸達(dá)到94.81億元。康美藥業(yè)被托管后，如何繼續(xù)推動(dòng)該事項(xiàng)也引發(fā)上交所問(wèn)詢。

       業(yè)內(nèi)推測(cè)，隨著實(shí)控人變更，康美原有的管理層可能會(huì)陸續(xù)退出。面對(duì)巨大的負(fù)債壓力，在國(guó)資接盤(pán)之后，康美藥業(yè)能否再次翻身？據(jù)新浪醫(yī)藥了解，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)康美此次被托管秉持樂(lè)觀態(tài)度。他們認(rèn)為康美在徹底厘清財(cái)務(wù)問(wèn)題后，有望繼續(xù)憑借其在中藥飲片行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，成熟的供應(yīng)鏈和下游供應(yīng)商體系等滿血復(fù)活。