血制品是一種用于治療及被動(dòng)免疫的生物制品。廣義的血制品同時(shí)包括了人源血制品及通過(guò)基因重組技術(shù)取得的血漿蛋白組分。人源血液制品從血漿中提取而來(lái)，包括白蛋白、免疫球蛋白及凝血因子三大類(lèi)，在臨床急救、免疫增強(qiáng)、疾病治療中發(fā)揮著重要作用。數(shù)據(jù)顯示，2011-2019年間，我國(guó)血制品市場(chǎng)整體規(guī)模保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，資源向頭部企業(yè)集中。而市場(chǎng)主要由人血白蛋白、靜丙和各類(lèi)凝血因子構(gòu)成。靜丙適應(yīng)癥有待擴(kuò)展，有助于提升臨床認(rèn)知度，預(yù)計(jì)產(chǎn)品需求會(huì)在中長(zhǎng)期得到大幅提升。

       對(duì)于血制品領(lǐng)域有哪些企業(yè)值得期待？有分析人士推薦以下相關(guān)標(biāo)的：

       華蘭生物

       根據(jù)華蘭生物發(fā)布的2019年年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2019年公司營(yíng)業(yè)收入37億元，同比增15%，歸母凈利潤(rùn)12.83億元，同比增12.6%。其中血制品2019年銷(xiāo)售收入26.44億元，同比增速9.8%，其中白蛋白銷(xiāo)售額9.79億元、靜丙8.91億元，血制品業(yè)務(wù)整體穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。

       資料顯示，公司在研項(xiàng)目覆蓋單抗、**領(lǐng)域，大生物產(chǎn)業(yè)布局穩(wěn)步推進(jìn)，積極培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。如公司通過(guò)設(shè)立華蘭生物**和華蘭基因工程布局**和單抗業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)血制品、**、生物藥大生物布局，為公司培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

       天壇生物

       根據(jù)天壇生物發(fā)布的2019年度報(bào)告顯示：2019 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.82 億元，同比增長(zhǎng)11.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.11 億元，同比增長(zhǎng)19.94%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6.10 億元，同比增長(zhǎng)20.63%。

       據(jù)了解，公司立足血液制品業(yè)務(wù)，進(jìn)一步鞏固血液制品行業(yè)地位。2019 年，公司通過(guò)加強(qiáng)漿站發(fā)展隊(duì)伍建設(shè)、創(chuàng)新血源招募與穩(wěn)定模式、優(yōu)化漿站績(jī)效考核、強(qiáng)化血源品牌宣傳等措施，全年實(shí)現(xiàn)采集血漿1706 噸，增幅 8.8%，采漿規(guī)模繼續(xù)保持全國(guó)靠前。

       如今公司正在不斷穩(wěn)固血制品行業(yè)領(lǐng)軍地位。子公司成都蓉生在成都天府國(guó)際生物城園區(qū)，投資14.5 億元新建永安基地，子公司上海血制在云南省滇中新區(qū)，投資16.55 億元新建云南基地，上述兩個(gè)血液制品生產(chǎn)基地血制生產(chǎn)車(chē)間建設(shè)均符合中國(guó) GMP 和歐盟 GMP 標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能均為1200 噸，產(chǎn)品包含白蛋白、球蛋白和因子類(lèi)產(chǎn)品。

       博雅生物

       根據(jù)博雅生物發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告：2019年公司預(yù)計(jì)盈利3.99億元—4.69億元。公司2019年度，深入挖掘現(xiàn)有漿站的采漿潛力，原料血漿繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)積極布局營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)市場(chǎng)和學(xué)術(shù)服務(wù)，使得血液制品業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15.00%左右。

       但報(bào)告期內(nèi)，公司豐富產(chǎn)品線(xiàn)，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，布局營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，加大市場(chǎng)投入，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用等期間費(fèi)用同比增長(zhǎng)幅度較大，從而一定程度上影響凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比減少13.00%左右。但是2019年度，面對(duì)醫(yī)藥環(huán)境變化，公司審時(shí)度勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)，非血液制品業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

       雙林生物

       根據(jù)雙林生物發(fā)布的2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.15億元，同比增長(zhǎng)6.47%；凈利潤(rùn)1.64億元，同比增長(zhǎng)104.55%。

       報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)推動(dòng)經(jīng)營(yíng)變革，經(jīng)營(yíng)管理方面，積極清理歷史問(wèn)題，快速甩掉歷史包袱；推動(dòng)兩級(jí)架構(gòu)合并，提高組織運(yùn)營(yíng)和決策效率；強(qiáng)化精細(xì)化管理能力，降低公司經(jīng)營(yíng)費(fèi)用；業(yè)務(wù)發(fā)展方面，加快銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)建設(shè)，大力開(kāi)發(fā)新客戶(hù)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)品銷(xiāo)售策略，優(yōu)化產(chǎn)品銷(xiāo)售模式，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著提升。

       在血漿站方面，目前公司共有13個(gè)漿站，11個(gè)在采，2個(gè)已建設(shè)完成等待驗(yàn)收，并取得多個(gè)縣級(jí)及市級(jí)批文，未來(lái)血漿站數(shù)增加保障采漿量。公司2018年采漿量約400噸，血漿規(guī)模處于行業(yè)中上水平，未來(lái)有望突破580噸。人凝血因子VIII已經(jīng)進(jìn)入上市申報(bào)階段，預(yù)計(jì)2020年上市;人纖維蛋白原已經(jīng)完成了臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)2021年上市。隨著公司上述凝血因子類(lèi)產(chǎn)品陸續(xù)獲批，公司噸漿利潤(rùn)將顯著提升，血漿綜合利用率將進(jìn)一步提升。

       衛(wèi)光生物

       根據(jù)衛(wèi)光生物發(fā)布的2019年度業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)光生物2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.21億元，同比增長(zhǎng)19.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.71億元，同比增長(zhǎng)9.39%。

       公司產(chǎn)品銷(xiāo)售良好，核心產(chǎn)品白蛋白和靜丙銷(xiāo)售增速均超過(guò)收入增速，去庫(kù)存進(jìn)展順利。2019年白蛋白和靜丙批簽發(fā)增速分別為20%和10%，銷(xiāo)售增速預(yù)計(jì)均在30%左右。從反映景氣度的指標(biāo)來(lái)看，公司銷(xiāo)售費(fèi)率下降，存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短，應(yīng)收款連續(xù)2個(gè)季度出現(xiàn)環(huán)比顯著下降，存貨連續(xù)2個(gè)季度出現(xiàn)同比下降，表明血制品終端銷(xiāo)售良好，財(cái)務(wù)指標(biāo)改善。

       纖原已獲批上市從2020年開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，凝血因子8和凝血酶原復(fù)合物已進(jìn)入臨床，獲批后將顯著增厚公司業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)纖原、凝血因子8、凝血酶原復(fù)合物的噸漿收入分別為72萬(wàn)元、16萬(wàn)元、8萬(wàn)元，考慮到占比70%的血漿原料成本已經(jīng)被其他產(chǎn)品分擔(dān)，預(yù)計(jì)凈利率不低于50%，合計(jì)增厚噸漿收入96萬(wàn)元和噸漿利潤(rùn)48萬(wàn)元，按照400噸血漿測(cè)算，有望增厚凈利潤(rùn)1.9億元。

       上海萊士

       根據(jù)上海萊士發(fā)布的2019年年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2019年公司營(yíng)業(yè)總收入為2，584，983，982.36元，比上年同期增長(zhǎng)43.27%。

       上海萊士是國(guó)內(nèi)血制品領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有單采血漿站41家(含分站1家)，現(xiàn)有人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白等三大類(lèi)共11個(gè)品種。

       公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。由于2017年和2018年受采漿量增長(zhǎng)快，進(jìn)口白蛋白競(jìng)爭(zhēng)加劇和兩票制影響較大，整個(gè)血制品行業(yè)處于去庫(kù)存周期，景氣度下降，相關(guān)企業(yè)對(duì)上游漿站的回訪(fǎng)并不積極，帶來(lái)了采漿量自然下降。2018年年底行業(yè)已達(dá)到底部，目前調(diào)研情況顯示，經(jīng)銷(xiāo)商存貨回歸至正常水平，2019新版醫(yī)保目錄實(shí)帶來(lái)人血白蛋白擴(kuò)容(新增癌癥引起的低白蛋白胸腹水患者)，行業(yè)底部回暖趨勢(shì)確立，血制品企業(yè)推廣費(fèi)用下降，行業(yè)整體景氣度向上。業(yè)內(nèi)表示，上海萊士作為國(guó)內(nèi)血制品領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)之一，將從中受益。GDS 重組有利于提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。