繼2019第三屆中國生物醫(yī)藥園區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會昨日開幕以來，各專場論壇陸續(xù)開展。其中，藥智網(wǎng)創(chuàng)始人、副總裁李天泉于21日中國生物醫(yī)藥高成長企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與上市融資高峰論壇上，進行了一場主題為“透過數(shù)據(jù)透視中國高成長藥企研發(fā)趨勢”的激情演講，在2019世界中聯(lián)真實世界專業(yè)會第二屆學(xué)術(shù)年會上又為大家?guī)碇黝}為“真實世界診療數(shù)據(jù)透視醫(yī)生處方行為”的精彩報告。李總帶著藥智網(wǎng)研發(fā)中心數(shù)據(jù)可視化最新成果首次亮相，揭曉行業(yè)運營邏輯與企業(yè)競爭背后的訣竅。
讓數(shù)據(jù)告訴你藥企崛起的背后邏輯
市值對比
藥智數(shù)據(jù)梳理了1993年至2019年（上半年）滬深上市藥企市值變化情況，華北制藥、山東新華制藥等一批老牌國企市值逐漸下降，以廣告出名的哈藥集團市值登頂之后亦呈下降態(tài)勢，最終跌出TOP10。以江蘇恒瑞為代表的一批研發(fā)型企業(yè)迅速崛起，并且穩(wěn)定于市值榜單前列。
在2019年上市藥企市值圖中，部分品牌中藥企業(yè)由于更大程度的品牌溢價，市值含虛高成分。根據(jù)中藥新藥注冊申請數(shù)量整體趨勢分析，這部分藥企未來市值面臨下跌態(tài)勢，或許我們將看到他們的轉(zhuǎn)型布局。
1993-2019年（上半年）滬深上市公司市值TOP10
研發(fā)投入對比
市值是企業(yè)高成長的體現(xiàn)，研究這些高成長企業(yè)的背后邏輯，我們發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入代表企業(yè)的核心競爭力，預(yù)示企業(yè)的未來價值。
藥智數(shù)據(jù)梳理了2009年至2019年（上半年）滬深上市藥企的研發(fā)投入情況，我們發(fā)現(xiàn)了其背后的邏輯，研發(fā)投入占比的多少基本預(yù)示了未來市值的走向。例如，江蘇恒瑞的研發(fā)投入一枝獨秀，讓其在市值上迅速登頂，且于今年登上2019年全球制藥企業(yè)處方藥銷售Top50（PharmExec）榜單；研究研發(fā)投入占比極少的公司，在未來市值排名中沒落。這張研發(fā)投入趨勢圖，或許就是未來市值走向圖，具有市場前瞻性與研究價值。
2009-2019年（上半年）滬深上市公司研發(fā)投入TOP10
銷售支出分析
國內(nèi)藥品市場復(fù)雜，分析上市企業(yè)銷售支出數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)研發(fā)為決定企業(yè)成長的重要因素，但并不是單一性因素。一般來說，傳統(tǒng)企業(yè)在研發(fā)投入占比上相對低，銷售支出占比上相對高；但研發(fā)型企業(yè)在銷售支出上仍是居高不下，例如復(fù)星、恒瑞、科倫等。
分析我國市場行情，銷售費用在目前不可或缺。銷售費用實現(xiàn)短期資金回流，研發(fā)費用保證資金形成可持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。研發(fā)是企業(yè)發(fā)展的重要板塊，沒有新產(chǎn)品的企業(yè)沒有未來，但注重研發(fā)同時忽略了其他板塊，在國內(nèi)復(fù)雜的市場上或面臨失衡風(fēng)險。在營銷與研發(fā)中如何平衡，這是每個企業(yè)根據(jù)個體情況應(yīng)深入研究的課題。
2019醫(yī)藥制藥業(yè)半年報銷售支出Top20
數(shù)據(jù)透視國內(nèi)藥品研發(fā)變化趨勢
中藥代表過去
中藥的新藥研發(fā)艱難，匪夷所思的是中藥仿制藥研發(fā)更難。根據(jù)藥智數(shù)據(jù)統(tǒng)計，復(fù)方制劑為六類新藥中的大頭，比重對比同年仿制藥逐年上升。仿制藥比重逐年收縮，至2018年趨近于零。
復(fù)方制劑在中藥注冊申請數(shù)量占比逐漸增大，但單獨分析復(fù)方制劑的注冊數(shù)據(jù)可知，其注冊申報數(shù)量走勢連年下跌，今年到目前為止，申報數(shù)量只有6個，而其中大多數(shù)只是申報臨床，而非申報生產(chǎn)，中藥新藥復(fù)方制劑作為絕對主力仍嚴(yán)重缺乏動力，反觀整個中藥新藥申請數(shù)量，情況可想而知。
化藥代表現(xiàn)在
我國新藥研發(fā)道路一波三折，自2005年隨政策變化引來接連行業(yè)陣痛。例如2015年7.22慘案，大量藥品研發(fā)被撤回；化藥注冊改革分類，新藥門檻繼續(xù)提高等。由下圖可見，化藥在重大政策改革節(jié)點數(shù)據(jù)沒有異常波動，而是以優(yōu)美的曲線呈上升態(tài)勢，芝麻開花節(jié)節(jié)攀高。2018年化藥創(chuàng)新藥品種臨床申請112個，申報上市品種15個，數(shù)量讓人欣慰，按照目前趨勢可推測，之后的化藥創(chuàng)新繼續(xù)攀升。
生物藥代表未來
通過藥智數(shù)據(jù)統(tǒng)計圖可直觀發(fā)現(xiàn)，生物藥在2015年并沒有受臨床試驗核查的影響，而是把握節(jié)奏，穩(wěn)步上升。在生物藥注冊改革之后，也許生物藥會有一個井噴式的發(fā)展，前景可期。放眼國際視野，根據(jù)FDA歷年批準(zhǔn)各類新藥數(shù)量（詳情請見藥智數(shù)據(jù)），我們得知化學(xué)藥為新藥數(shù)量的中堅力量，但生物藥占比逐步提升，由此可見，生物藥或許是未來的研發(fā)重頭戲。
政策改變環(huán)境，數(shù)據(jù)透視未來
醫(yī)藥行業(yè)政策導(dǎo)向性非常明顯，一個政策出臺，或許就意味著一批企業(yè)從此衰敗。在市場風(fēng)雨中立于不敗之地是企業(yè)的向往，在政策下發(fā)之前做好布局規(guī)劃，未雨綢繆才是“硬道理”。研究國內(nèi)歷年政策，亦是有律可尋。政策隨科技進步、市場秩序而推陳出新，政策導(dǎo)向靠攏趨勢，趨勢走在政策前面，比之政策趨勢似乎更為重要。
國家進步，接軌國際，系列政策出臺將國內(nèi)藥企推向世界。好的創(chuàng)新藥必然是國際化的，反觀仿制藥，2008年至2018年，中國制藥企業(yè)在美國申報的ANDA數(shù)量呈飛躍式上升，這也是仿制藥國際化的體現(xiàn)。不管做創(chuàng)新藥還是仿制藥，分析歷史數(shù)據(jù)得出發(fā)展趨勢，看清未來走向，從戰(zhàn)略到產(chǎn)品逐步確定，順勢而為，才是明智之路。
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