8月19日晚間，藥明康德對外披露了2019年半年度報告。報告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入58.94億元，同比增長33.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.57億元，同比下降16.91%，對于凈利潤同比下滑一事，公司方面表示主要是由于公允價值變動所致，與主營業(yè)務無關。
截至8月19日，目前共有62家企業(yè)發(fā)布2019年半年度報告，其中53家企業(yè)營收凈利潤雙增，10家上市藥企凈利潤下滑?？梢哉f，年初以來的經(jīng)濟形勢不景氣已經(jīng)影響到了醫(yī)藥領域。
藥明康德CRO大增104.22%
半年報顯示，藥明康德的主營業(yè)務可以分為中國區(qū)實驗室服務、合同生產(chǎn)研發(fā)/合同生產(chǎn)服務(CDMO/CMO)、美國區(qū)實驗室服務、臨床研究及其他CRO服務四個板塊。
其中，中國區(qū)實驗室服務實現(xiàn)收入29.89億元，同比增長23.70%；CDMO/CMO服務實現(xiàn)收入17.18億元，同比增長42.03%；美國區(qū)實驗室服務實現(xiàn)收入7.10億元，同比增長29.98%；臨床研究及其他CRO服務實現(xiàn)收入4.72億元，同比增長104.22%。
在研發(fā)領域，藥明康德小分子藥CDMO/CMO服務項目所涉新藥物分子增加至超過800個，其中，處于III期臨床試驗階段的項目40個、已獲批上市的項目16個。
半年報還稱，在今年上半年，藥明康德還助力國內(nèi)客戶完成10個研究性新藥的臨床試驗申報，并獲得11個項目的臨床試驗許可。截至6月30日，公司累計為國內(nèi)客戶完成65個研究性新藥的臨床試驗申報，并獲得45個項目的臨床試驗許可。
但是即便如此，藥明康德研發(fā)資金的占比依舊偏低，在今年上半年，藥明康德的研發(fā)投入為2.44億元，雖然比上年同期增長37.23%；但是僅占營業(yè)收入的4.13%。對此統(tǒng)計藥明康德在國內(nèi)上市前的三年數(shù)據(jù)，其研發(fā)費用占營收比重分別是2.9%、3.5%、3.9%。
可以說，這樣的研發(fā)投入對于市值達千億元人民幣的巨型藥企來說確實有點偏低，與之形成對比的是對同樣處于國內(nèi)“千億市值俱樂部”的恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療常年維持在10%左右的數(shù)據(jù)。其中恒瑞醫(yī)藥2018年投入研發(fā)資金26.70億元，比上年增長51.81%，研發(fā)投入占銷售收入的比重達到15.33%；邁瑞醫(yī)療則在去年研發(fā)投入金額達到14.20億元，同比增長為25.50%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為10.33%。
多家藥企業(yè)績下滑
實際上，加上藥明康德，截至8月19日，目前共有62家企業(yè)發(fā)布2019年半年度報告，其中53家企業(yè)營收凈利潤雙增，10家上市藥企凈利潤下滑。
四環(huán)醫(yī)藥便是其中虧損的苦主，7月21日晚間，四環(huán)醫(yī)藥發(fā)布了一則通告稱，預計今年上半年業(yè)績出現(xiàn)凈虧損。四環(huán)醫(yī)藥在公告中稱，虧損主要原因是與可能出現(xiàn)的28.4億元人民幣商譽減值有關。
事實上，除了28.4億元人民幣的商譽減值。本次四環(huán)醫(yī)藥出現(xiàn)虧損和其經(jīng)營發(fā)展面臨的困境亦有關系。近年來，為加強對臨床合理用藥的管理，規(guī)范臨床不合理用藥現(xiàn)狀，國家衛(wèi)健委、國家中藥局聯(lián)合發(fā)布了《第一批國家重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制藥）》，包括了20種藥物。
在第一批被重點監(jiān)控的20種藥物中，其中受影響的是四環(huán)醫(yī)藥旗下的四環(huán)制藥，共有7個產(chǎn)品進入目錄，包括腦苷肌肽注射液、馬來酸桂哌齊特注射液、曲克蘆丁腦蛋白水解物注射液等。根據(jù)去年年報顯示，這7種藥品在2018年的銷售收入高達23.82億元，占當年的營業(yè)收入超過了80%。
可以說，過去通過以這些藥物作為核心的四環(huán)醫(yī)藥，再無法以高定價等方式日進斗金，其經(jīng)營業(yè)績也將下滑。
和四環(huán)醫(yī)藥同樣業(yè)績下滑的還有萊茵生物。8月20日，萊茵生物發(fā)布2019年半年度報告。報告顯示，公司上半年營業(yè)收入同比下滑14.8%,至2.62億元，凈利潤同比下滑37.46%,至4519.81萬元。
不過和四環(huán)醫(yī)藥所不同的是，萊茵生物虧損的原因在于“不務正業(yè)”，萊茵生物在半年報中表示，2019年上半年公司業(yè)績下滑主要是由于公司BT項目（“建設--移交”項目）接近尾聲，確認的營業(yè)收入較上年同期減少64.79%，凈利潤較上年同期減少67.98%，對本報告期合并利潤產(chǎn)生了較大影響。
何為BT項目，簡單來說是政府利用非政府資金來進行非經(jīng)營性基礎設施建設項目的一種融資模式。公開資料顯示，BT項目是萊茵生物全資子公司萊茵投資以聯(lián)合體形式參與的桂林市臨桂新區(qū)防洪排澇及湖塘水系工程的融資項目，并且根據(jù)半年報顯示，萊茵生物自2011年以來僅承接了這一個BT項目。
萊茵生物自己似乎也意識到了自己“不務正業(yè)”所帶來的問題，所以在半年報中表示BT項目已經(jīng)接近尾聲。
**企業(yè)回暖
傳統(tǒng)藥企遭遇寒冬，**企業(yè)卻迎來暖春，根據(jù)上月智飛生物發(fā)布的2019年半年報業(yè)績預告來看，今年上半年智飛生物預計凈利潤為10.58億元~12.62億元，同比增長55%~85%。
實際上，智飛生物業(yè)績增長主要得益于公司代理默沙東HPV**的供不應求。另外，其自主產(chǎn)品AC-Hib三聯(lián)**已到期停產(chǎn)，營業(yè)收入的重心也從自主產(chǎn)品變?yōu)榇懋a(chǎn)品，和其宣稱的“自主產(chǎn)品為主，代理產(chǎn)品為輔始終是公司發(fā)展經(jīng)營的長期策略”有所出入。
也就是說，目前智飛生物自身生產(chǎn)的產(chǎn)品尚無起到支撐業(yè)績增長的能力，而這也將成為智飛生物未來發(fā)展的一個隱患。
同樣實現(xiàn)業(yè)績增長的還有在港股上市的石藥集團，根據(jù)8月19日石藥集團公布的2019年半年報業(yè)績，上半年公司實現(xiàn)收入約111.78億人民幣，同比增27.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤約18.78億元，同比增約24.8%。其中在成藥業(yè)務上，石藥集團上半年銷售收入87.66億元，同比增長36.8%。其中創(chuàng)新藥增長尤其強勁，銷售收入達到61.49億元，增加55.4%。
不過值得關注的是，盡管公司收入增長，但期內(nèi)費用增長較快。其中，銷售及分銷費用為42.27億元，同比增長44.69%。對此，公司解釋稱，報告期內(nèi)，公司擴充了創(chuàng)新藥的銷售隊伍、加大新上市創(chuàng)新藥產(chǎn)品“克艾力”的市場營銷及學術(shù)推廣力度，并加大若干普藥產(chǎn)品的學術(shù)推廣力度。
另外根據(jù)昨日國家醫(yī)保局公布的2019年國家醫(yī)保目錄，石藥集團共有阿比多爾和聚乙二醇化重組人粒細胞刺激因子入選，預計未來隨著醫(yī)保目錄的進一步執(zhí)行，石藥集團的這兩個品種也將進一步放量。
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