近日有媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)方面已對(duì)微芯生物IPO基本上下了否決結(jié)論，只是為了避免其落下被否的實(shí)名，讓其主動(dòng)撤回注冊(cè)申請(qǐng)，并且，中介機(jī)構(gòu)已經(jīng)在與公司溝通撤回注冊(cè)材料事宜。
對(duì)此，保薦機(jī)構(gòu)安信證券辟謠稱(chēng)：“沒(méi)有這回事，他們不負(fù)責(zé)任亂說(shuō)，我們內(nèi)部已經(jīng)澄清了。”
科創(chuàng)板IPO注冊(cè)失敗首例將現(xiàn)？
闖關(guān)科創(chuàng)板的微芯生物，作為首家科創(chuàng)板上市委過(guò)會(huì)企業(yè)，至今仍未獲得注冊(cè)同意，成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
根據(jù)規(guī)定，通過(guò)上交所上市委審議，并且提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后，證監(jiān)會(huì)需要在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出同意注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。
截至7月17日，微芯生物提交注冊(cè)申請(qǐng)已近30個(gè)交易日，延期已久。市場(chǎng)分析，“主要問(wèn)題是涉及到財(cái)務(wù)處理方面。”
根據(jù)叩叩財(cái)訊的報(bào)道《科創(chuàng)板IPO注冊(cè)失敗首例將現(xiàn)：微芯生物或飲恨注冊(cè)關(guān)》披露，接近監(jiān)管層的知情人士向叩叩財(cái)訊表示“微芯生物方面采用了具有一定爭(zhēng)議的會(huì)計(jì)處理方式，雖然并不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)范，算是合法合規(guī)，但實(shí)質(zhì)上卻隱藏了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而微芯生物這樣做的目的，則是為了滿(mǎn)足科創(chuàng)板上市的標(biāo)準(zhǔn)。”
該會(huì)計(jì)問(wèn)題，就是研發(fā)費(fèi)用資本化問(wèn)題。招股說(shuō)明書(shū)顯示，微芯生物2016年至2018年研發(fā)投入資本化比例分別高達(dá)43.83%、48.61%和48.96%。相較之下，同為科創(chuàng)板受理的創(chuàng)新藥企復(fù)旦張江，近三年研發(fā)投入的資本化比例均值僅不到7%。
微芯生物研發(fā)管線(xiàn)
來(lái)源：官網(wǎng)
但從會(huì)計(jì)處理來(lái)看，上述研發(fā)費(fèi)用資本化為合規(guī)操作。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用在滿(mǎn)足一定條件的情況下可以資本化，不作為當(dāng)期費(fèi)用一次性在利潤(rùn)中扣除，而是作為一項(xiàng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表列支；如果后續(xù)開(kāi)發(fā)成功，會(huì)轉(zhuǎn)成無(wú)形資產(chǎn)分期攤銷(xiāo)，如果后續(xù)開(kāi)發(fā)失敗，則在失敗時(shí)進(jìn)入當(dāng)期損益。
投行界資深人士王驥躍認(rèn)為，在會(huì)計(jì)處理合規(guī)的情況下，在以信息披露為核心的注冊(cè)制理念下，微芯生物的注冊(cè)獲得證監(jiān)會(huì)同意可能只是時(shí)間問(wèn)題。“如果微芯生物因研發(fā)費(fèi)用資本化的實(shí)質(zhì)判斷被否了，法治化市場(chǎng)化以信息披露為核心的注冊(cè)制，更多也只是個(gè)口號(hào)罷了。”
17日，接近微芯生物方面人士向媒體表示，微芯生物“注冊(cè)失敗”不屬實(shí)。關(guān)于微芯生物能否過(guò)會(huì)，結(jié)論不宜早下。
心脈醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)反超
昊海生物緊隨其后
新浪醫(yī)藥查詢(xún)得知，闖關(guān)科創(chuàng)板的生物藥企中已有微芯生物、心脈醫(yī)療、南京微創(chuàng)醫(yī)學(xué)、昊海生物四家過(guò)會(huì)。微芯生物雖有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但其他三家后來(lái)居上，目前，心脈醫(yī)療、南京微創(chuàng)醫(yī)學(xué)、昊海生物一直處在領(lǐng)先進(jìn)展階段。
在整個(gè)醫(yī)藥大類(lèi)中，上市進(jìn)度最快的是南京微創(chuàng)醫(yī)學(xué)和心脈醫(yī)療，這兩只股票已經(jīng)于7月9日開(kāi)放申購(gòu)，發(fā)行價(jià)也相繼敲定，網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果目前也已出爐。
據(jù)了解，南京微創(chuàng)醫(yī)學(xué)是一家成立近20年的老牌微創(chuàng)醫(yī)療器械企業(yè)，研發(fā)的內(nèi)鏡式光學(xué)相干斷層掃描系統(tǒng)（EOCT）已獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)，并已進(jìn)入國(guó)家藥監(jiān)局創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批通道；心脈醫(yī)療則是國(guó)產(chǎn)心臟支架龍頭微創(chuàng)醫(yī)療分拆至科創(chuàng)板上市的子公司，在國(guó)內(nèi)主動(dòng)脈血管介入醫(yī)療器械市場(chǎng)中占據(jù)第二大份額。
此外，7月15日，科創(chuàng)板上市委在第15次審議會(huì)議上通過(guò)了昊海生物的科創(chuàng)板首發(fā)申請(qǐng)，昊海生物也因此很有可能成為第一支在科創(chuàng)板上市的醫(yī)藥制造類(lèi)企業(yè)。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，昊海生物主要業(yè)務(wù)為應(yīng)用生物醫(yī)用材料技術(shù)和基因工程技術(shù)進(jìn)行醫(yī)療器械和藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品分為眼科、整形美容與創(chuàng)面護(hù)理、骨科、防粘連及止血四大板塊，包括藥品和醫(yī)療器械產(chǎn)品。如果科創(chuàng)板上市成功，昊海生物將成為“A+H”股上市企業(yè)。
截至昊海生物過(guò)會(huì)，科創(chuàng)板一共受理了32家生物醫(yī)藥相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的上市申請(qǐng)。其中，絕大部分已在在“已問(wèn)詢(xún)”的階段。
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