羅氏收購Spark 丹納赫買入GE生物制藥大藥企都在盤算什么？

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來源：新浪醫(yī)藥新聞

2019-02-26

2月25日，羅氏官網(wǎng)正式宣布，將斥資43億美元收購Spark Therapeutics，確保在目前最火熱的基因療法領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，并保持其血友病業(yè)務(wù)的快速增長。

——全球收購不斷，大藥企風(fēng)景獨好。

羅氏官宣43億美元收購Spark Therapeutics

據(jù)悉，此次羅氏將以每股114.50美元的價格（相當(dāng)于上周五Spark收盤價溢價122％）收購Spark公司。Spark是一家專注于開發(fā)基因療法的生物技術(shù)公司，其管線非常豐富，涵蓋了遺傳性眼病、血友病、溶酶體貯積癥、神經(jīng)退行性疾病等領(lǐng)域藥物，掌握了包括了往眼部、肝臟、以及中樞神經(jīng)系統(tǒng)進(jìn)行基因療法遞送技術(shù)。作為收購回報，羅氏獲得了FDA批準(zhǔn)的第一款基因療法Luxturna（2018年銷售額2700萬美元）和一些血友病候選藥物等。此次合并已獲得兩家公司董事會的批準(zhǔn)，預(yù)計將在2019年第二季度完成。此后Spark將繼續(xù)作為羅氏下屬的獨立公司存在。

近年來，大型藥企紛紛開始深度布局基因治療領(lǐng)域，他們往往通過并購或合作的方式去補足基因治療的版圖?；蛑委熀兔庖咧委熓袌龅膹V闊前景引發(fā)了制藥巨頭們的積極爭奪。這也不難解釋羅氏收購Spark的原因。作為基因治療的先鋒企業(yè)，Spark公司擁有目前市場上僅有的幾種基因治療藥物之一Luxturna，該藥物于2017年年底獲批。Luxturna曾獲得美國FDA頒發(fā)的孤兒藥資格與突破性療法認(rèn)定，并授予其優(yōu)先審評資格。FDA局長Scott Gottlieb博士曾給予Luxturna很高的評價，認(rèn)為這是一款里程碑式的藥品。

分析師認(rèn)為，羅氏收購Spark的戰(zhàn)略令人信服，基因療法正是羅氏缺乏的一種關(guān)鍵治療方式。Spark是唯一一家在美國成功實現(xiàn)遺傳病基因療法商業(yè)化的生物技術(shù)公司，其在罕見病、基因療法上的優(yōu)勢有望給羅氏帶來有益補充。羅氏競爭對手諾華在基因療法領(lǐng)域雄心勃勃，在此之前擁有過Luxturna的權(quán)利，并于2018年斥資87億美元收購美國公司AveXis，收購獲得主要候選藥物脊髓性肌萎縮癥治療Zolgensma（AVXS-101）正在接受FDA審查，并將于今年5月份收到最終決定，外媒預(yù)計該藥物2024年的銷售額將達(dá)到15.6億美元。

通過此次收購，可以看出羅氏的混合發(fā)展戰(zhàn)略，賭注不僅僅是針對Luxturna，還包括血友病等的實驗性治療。羅氏首席執(zhí)行官Severin Schwan表示，通過收購Spark，羅氏不僅可以廣泛投注于基因療法，而且還可以進(jìn)一步推動血友病市場的開發(fā)，打擊競爭對手。Spark血友病A計劃可能會成為這種疾病患者的一種新治療選擇，主要候選藥物SPK-8011可以填補羅氏的這一空白，并預(yù)計今年將開始第3階段試驗。此外，Spark也正在開發(fā)血友病B計劃。2017年，F(xiàn)DA批準(zhǔn)了該公司的血友病A突破性治療藥物Hemlibra，分析師預(yù)計該藥物年度銷售額將達(dá)數(shù)十億美元。如果Spark的血友病基因療法成功，羅氏將能夠擴(kuò)大其在該領(lǐng)域的產(chǎn)品影響力，幫助它與武田制藥和賽諾菲等對手的競爭能力。

丹納赫214億美元收購GE生物制藥業(yè)務(wù)

羅氏忙著收購，而GE醫(yī)療則以214億美元的價格出售其不斷增長的生物制藥（GE Biopharma）業(yè)務(wù)，希望減少這部分業(yè)務(wù)并以此來填補債務(wù)缺口。售賣對象是美國工業(yè)儀器及設(shè)備企業(yè)丹納赫（Danaher）。

丹納赫計劃接手GE的生物制藥業(yè)務(wù)，并將其作為獨立企業(yè)運營。GE Biopharma是一家領(lǐng)先的儀器、消耗品和軟件供應(yīng)商，致力于支持生物制藥的研究、發(fā)現(xiàn)、工藝開發(fā)和制造工作流程。該業(yè)務(wù)包括過程色譜硬件和消耗品、細(xì)胞培養(yǎng)基、一次性技術(shù)、開發(fā)儀器、消耗品以及服務(wù)，預(yù)計該業(yè)務(wù)2019年的銷售額將達(dá)到約32億美元。兩家公司的目標(biāo)是在2019年第四季度完成交易，丹納赫希望在接下來的三年內(nèi)看到約1億美元的成本協(xié)同效應(yīng)。

丹納赫總裁兼首席執(zhí)行官Thomas P. Joyce, Jr.說：“GE Biopharma以提供一流的生物加工技術(shù)和解決方案而聞名。此次收購將帶來一支才華橫溢、充滿激情的團(tuán)隊，以及一套高度創(chuàng)新、服務(wù)于我們生命科學(xué)產(chǎn)品組合的領(lǐng)先產(chǎn)品套件，為丹納赫當(dāng)前的生物制劑工作流程解決方案提供了極好的補充。”

此次收購還將為丹納赫當(dāng)前的生物制劑業(yè)務(wù)提供極好的補充，并有機會為GE Biopharma的客戶提供更好的生物加工解決方案。交易完成后，GE醫(yī)療將停止繼續(xù)擴(kuò)大對醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的投入，與此同時，GE將暫時保留170億美元醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的其余部分。美國彭博社報道，近兩年GE出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)問題。與此同時，輪機發(fā)電設(shè)備市場蕭條，該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)陷入困境。該媒體稱，剝離資產(chǎn)將幫助企業(yè)削減開支、償還債務(wù)，從而避免GE的債務(wù)評級跌入垃圾級別。

GE醫(yī)療的下一步是什么？分析人士認(rèn)為，該公司仍有可能決定分拆剩余的醫(yī)療技術(shù)產(chǎn)品。公司首席執(zhí)行官Larry Culp表示，希望將GE集中在兩個領(lǐng)域：航空和電力。這也意味著保持GE醫(yī)療保健將與這一戰(zhàn)略的相悖。此外，該公司的IPO仍可能繼續(xù)進(jìn)行，雖然規(guī)模較小且比預(yù)期來的要晚，但依照今天的事態(tài)發(fā)展，該方案似乎正按計劃進(jìn)行。2018年夏天，GE曾表示，醫(yī)療保健部門的分拆將在一系列交易中進(jìn)行，這些交易的結(jié)構(gòu)尚未確定。它首先出售其在醫(yī)療保健業(yè)務(wù)中20％的權(quán)益，然后將剩余的80％以免稅的形式分配給GE的股東。

投資市場似乎也樂見此次出售的交易，GE股價在盤前交易中上漲約10％至11美元以上，而丹納赫股價上漲超過7.5％至121美元以上。

文章參考來源：

1、Danaher Plunks Down $21.4 Billion to Acquire General Electric’s Biopharma Business

2、GE Healthcare float sunk in favour of Danaher deal

3、Roche Makes $4.8 Billion Bid for Spark Therapeutics and Its Gene Therapy Programs

4、GE to sell its biopharma business to Danaher for $21.4B

5、Roche bulks up in gene therapy and hemophilia with $4.3B Spark buyout

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