過(guò)去的一年，生物醫(yī)藥板塊高開(kāi)低走，中證醫(yī)藥指數(shù)全年跌幅約為40%，市值縮水超萬(wàn)億元。
股價(jià)震蕩的背后，上市公司業(yè)績(jī)普遍向好。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，按照申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類，截至1月17日，有116家醫(yī)藥生物類上市公司披露了2018年全年的業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，98家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比超八成。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年生物醫(yī)藥板塊仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，危與機(jī)并存。
總體來(lái)看，有52家上市公司業(yè)績(jī)略增，27家公司業(yè)績(jī)預(yù)增，8家公司續(xù)盈，8家公司業(yè)績(jī)預(yù)減，8家公司略減，4家公司首虧，3家公司扭虧，1家公司續(xù)虧，5家公司不確定。此外，江中藥業(yè)、新華制藥發(fā)布了2018年業(yè)績(jī)快報(bào)。兩家公司預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)同比上漲。
26家公司凈利潤(rùn)增幅超50%
同花順數(shù)據(jù)顯示，包括海普瑞、振興生化、智飛生物、花園生物、萊美藥業(yè)等9家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)超。包括這9家公司在內(nèi)，總計(jì)有26家公司的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增幅超50%。
具體到上市公司，預(yù)告凈利潤(rùn)增幅的是海普瑞。根據(jù)海普瑞2018年三季報(bào)披露，公司預(yù)計(jì)，2018年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為正值且不屬于扭虧為盈，變動(dòng)區(qū)間為5.9億元至6.55億元，幅度為349.25%-398.74%。
海普瑞表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因有五點(diǎn)：第一，海普瑞和SPL肝素原料藥銷售量上升和銷售價(jià)格上漲帶來(lái)毛利增加；第二，SPL胰酶原料藥銷售增長(zhǎng)；第三，2018年海普瑞收購(gòu)多普樂(lè)納入合并范圍帶來(lái)凈利潤(rùn)增加，但同時(shí)抵消了海普瑞肝素原料藥關(guān)聯(lián)交易所產(chǎn)生的利潤(rùn)；第四，按照權(quán)益法合并Resverlogix的投資導(dǎo)致投資損失增加；第五，由于人民幣貶值帶來(lái)和內(nèi)部往來(lái)有關(guān)的匯兌收益增加。
75家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)過(guò)億元
同花順數(shù)據(jù)顯示，有104家公司公布了2018年凈利潤(rùn)的范圍。其中75家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)億元。
2018年登陸創(chuàng)業(yè)板的邁瑞醫(yī)療披露的數(shù)據(jù)顯示，公司2018年全年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入130億元至143億元，較上年同期增長(zhǎng)16.34%至27.98%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為33.2億元至40.6億元，較上年同期增長(zhǎng)28.68%至57.36%。
邁瑞醫(yī)療表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因有兩點(diǎn)：第一，公司不斷加大市場(chǎng) 開(kāi)拓力度，產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)，銷售收入穩(wěn)定增長(zhǎng)；第二，聚焦主業(yè)，控費(fèi)降本，提升管理效率，擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)，公司業(yè)績(jī)獲較快增長(zhǎng)。
除了邁瑞醫(yī)療外，新和成、信立泰、智飛生物、科倫藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、瑞康醫(yī)藥預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)超十億元。
11家公司預(yù)計(jì)凈利跌幅超50%
數(shù)據(jù)顯示，雙成藥業(yè)、恒康醫(yī)療、上海萊士、未名醫(yī)藥預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)跌幅超。包括這4家公司在內(nèi)，11家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)跌幅超50%。
雙成藥業(yè)業(yè)績(jī)下滑幅度較大。公司預(yù)計(jì)2018年業(yè)績(jī)首虧，全年凈利入為-6000萬(wàn)元至-7500萬(wàn)元，上一年同期實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為631.48萬(wàn)元。對(duì)此，公司表示，一方面，控股子公司寧波雙成本年在建項(xiàng)目轉(zhuǎn)固，折舊及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)；另一方面，根據(jù)市場(chǎng)情況預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷量下滑、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加。
天壇生物發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2018年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將減少68316萬(wàn)元，同比減少58%左右。公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)減主要是由于2017年同期公司轉(zhuǎn)讓持有的北京北生研生物制品有限公司股權(quán)和長(zhǎng)春祈健生物制品有限公司51%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益非經(jīng)常性損益事項(xiàng)所致，影響金額為7.58億元（稅后）?？鄢鲜龇墙?jīng)常性損益事項(xiàng)后，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增加7883萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19%左右。
中信建投研報(bào)認(rèn)為，2018年，醫(yī)藥生物整體表現(xiàn)略優(yōu)，但上下半年熱度差異顯著。2019年變革中孕育新希望，首先，仿制藥格局的重構(gòu)拉開(kāi)帷幕，未來(lái)一體化模式下的寡頭競(jìng)爭(zhēng)將 是大勢(shì)所趨；其次，積極關(guān)注政策導(dǎo)向下的醫(yī)院行為變化；第三，行業(yè)二十年復(fù)盤表明，自上而下看，未來(lái)醫(yī)藥的牛股將在創(chuàng)新藥頭部公司及非藥龍頭中誕生。
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